Газпромбанк в обмен на Сибнефть

[27.09.2005 17:40] Газета.Ru

«Газпром» намерен избавиться от непрофильного актива – Газпромбанка. К такому выводу пришли аналитики Barclay`s Capital. По мнению экспертов, продажа банка позволит «Газпрому» увеличить объем привлекаемых кредитов и продолжить экспансию в нефтяном секторе.

По информации Barclay`s Capital, процесс вывода Газпромбанка с баланса «Газпрома» планируется провести в течение года-двух. В качестве возможного покупателя называется один из крупнейших игроков банковского сектора – Внешторгбанк (ВТБ).

По мнению директора аналитического отдела по корпоративным еврооблигациям Barclay`s Capital Марата Джафарова, избавление от непрофильного актива позволит газовому монополисту повысить лимит заимствований, что особенно актуально в свете предстоящего привлечения кредита на покупку «Сибнефти» и дальнейших экспансионных планов «Газпрома». «Газпром» стремится, чтобы его кредитные рейтинги повышались в тандеме с суверенными, и поэтому его беспокоит текущая и будущая задолженность. Кроме того, в случае привлечения кредита на покупку «Сибнефти» долговое бремя «Газпрома» продолжит расти», – подчеркнул аналитик.

Представители нефтегазового рынка усматривают в продаже Газпромбанка вполне закономерный процесс. Стремление избавиться от непрофильных активов подогревается еще и желанием газового концерна повысить свою инвестиционную привлекательность после либерализации рынка акций компании.

«Это закономерный процесс, судя по примеру других крупных монополистов. Банки сначала принадлежат монополиям, потом от них благополучно избавляются», – сказал «Газете.Ru» осведомленный источник в отрасли.

Директор по корпоративным исследованиям Hermitage Capital Management Вадим Клейнер подчеркивает, что «Газпром» уже вышел на уровень, когда должен и может заниматься профильным видом деятельности. «Основной бизнес требует большого количества инвестиций», – отметил Клейнер.

По мнению экспертов Barclay`s Capital, амбициозные планы властей в отношении развития «Газпрома», скорее всего, не ограничатся покупкой «Сибнефти». «Существует множество внутренних и зарубежных возможностей, которые могут быть привлекательны с экономической и политической точки зрения» – отмечается в отчете.

В этой связи Марат Джафаров называет Газпромбанк «помехой для экспансионных и рейтинговых целей «Газпрома».

В отчете отмечается, что с 2002-го по 2004 год доля «Газпрома» в кредитном портфеле банка уменьшилась с 40% ($1,8 млрд.) до 28% ($1,5 млрд). Дальнейшая диверсификация активов повысила бы привлекательность банка, если продать его акции в виде IPO или стратегическому инвестору, считает аналитик Barclay`s Capital.

В Barclay`s Capital утверждают, что покупка активов Газпромбанка вполне вписывается в концепцию развития Внешторгбанка.
«Газпромбанк – достаточно крупная компания, имеющая на балансе различные активы. Мало кто из небольших банков мог бы предложить достойную цену за Газпромбанк. А такие интересные вещи, как медиаактивы, по мнению руководства «Газпрома», должны быть сосредоточены в надежных «чекистских» руках», – предположил источник на банковском рынке.

«Потенциальный покупатель – это тот, кто даст лучшую цену. ВТБ в данном случае оптимальный кандидат», – согласен Вадим Клейнер.

В отчете Barclay`s Capital названы четыре фактора в пользу сделки Газпромбанка с ВТБ. Во-первых, «Газпром» может значительно увеличить долговой лимит, во-вторых, финансовые потоки монополиста окажутся в надежном и дружелюбном финансовом институте, в-третьих, ВТБ мог бы увеличить свой размер и получить дополнительные преимущества в конкурентной борьбе со Сбербанком, и, наконец, государство могло бы гарантировать сохранение контроля над основными финансовыми институтами.