ФСФР вновь опускает железный занавес

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) занялась протекционизмом по отношению к нашим фондовым биржам. Трейдеры и аналитики уверены: если инициатива ФСФР будет закреплена законодательно, это грозит обвалом национального фондового рынка.

ФСФР лоббирует через правительство внесение поправок в закон "О рынке ценных бумаг", запрещающих российским эмитентам обходить стороной фондовый рынок собственной страны. Поводом к новой законодательной инициативе стал скандал с компанией "Пятерочка", которая сразу провела листинг на Лондонской бирже, объяснив это тем, что активы выставляемых на продажу акций принадлежали голландской дочке.

Главный аргумент главы ФСФР Олега Вьюгина в пользу запрета проводить IPO сразу за рубежом - выведение денег за рубеж - выглядит неубедительно. Деньги, получаемые компаниями на западных фондовых рынках благодаря IPO, направляются на развитие бизнеса в России. Чем больше средств компания получает за счет IPO, тем энергичней будет развиваться. На российском же фондовом рынке на сегодняшний день априори невозможно получить объем инвестиций, сопоставимый с теми ресурсами, которые принесет IPO за рубежом, уверен аналитик инвестиционной группы АТОН Алекс Канторович.

Все заявления Вьюгина о намерениях создать в России торговую площадку, конкурентоспособную по отношению к западным аналогам, упираются в неконкурентоспособность российских фондов по отношению к западным. Если вдруг ситуация станет зеркальной или же какая-либо компания сочтет, что размещение на российском фондовом рынке принесет ей больше средств, то не нужно будет никаких запретов и специальных указаний - российские эмитенты сами потянутся к родному фондовому рынку. А в нынешней ситуации вмешательство государства и какие-либо запреты могут только навредить компаниям в их деятельности по привлечению инвестиционных средств. А тем самым могут косвенно навредить и самому российскому фондовому рынку, который тоже завязан на объем денежных средств, вращающихся на российском рынке в целом.

Кроме того, разместив свои ценные бумаги сначала в России и получив заниженную оценку (известно, что большинство российских компаний, котирующихся на фондовом рынке, недооценены), российские компании могут просто упустить момент и при выходе на западный рынок опять-таки не получат должную сумму.

И тем не менее г-н Вьюгин не просто категорически запрещает российским компаниям проводить IPO на зарубежных рынках, он хочет, чтобы желающие сначала получили разрешение от ФСФР. Это означает, что компаниям просто-напросто в очередной раз придется делиться выручкой с чиновниками, тем самым опять-таки уменьшая инвестиционные возможности IPO, объяснил Бюрократам.RU подоплеку требований руководителя ФСФР трейдер ИК "Метрополь" Николай Кирюшин.

Рынок, однако, пока никак не отреагировал на заявление Олега Вьюгина. Реакции на рынке не произошло под влиянием четырех факторов, перекрывающих эффект данного события. Три из четырех не имеют отношения к заявлению Олега Вьюгина: ожидание окончательного оглашения приговора Михаилу Ходорковскому и решения по слиянию "Газпрома" с "Роснефтью", а также не до конца понятный тренд на валютном рынке (как долго доллар намерен укрепляться), считает аналитик инвестиционной компании "Проспект" Александр Баранов.

Пока рынок настроен крайне пессимистично. Большинство трейдеров ожидает, что "Газпром" не сольется с "Роснефтью", а Ходорковскому дадут не меньше 10 лет, а либерализацию рынка будет в очередной раз отложена.

Четвертая причина индиферентности рынка - заявление Минюста о необходимости законодательного подтверждения любой инициативы руководителей федеральных служб. Ведь сами-то они обладают лишь исполнительной инициативой, а нисколько не законодательной. Когда запрет обходить российский фондовый рынок при проведении IPO получит законодательное закрепление — тогда-то рынок и отреагирует.

Когда Олег Вьюгин сделал свое заявление, к выходу на Лондонскую фондовую биржу готовилась и другая российская компания – "ЕвразХодинг". Кстати, по схожей с представленной "Пятерочкой" схеме. Насколько ей это удастся, пока непонятно. Но Олег Вьюгин намекал на то, что в случае отсутствия законодательно оформленных запретов у властей всегда есть возможность воздействовать на компании и другими способами. Как это происходит, известно уже по "делу ЮКОСа", результатов которого с таким нетерпением ждет фондовый рынок.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: