Fitch: Прогноз по сталелитейной отрасли – сокращение маржи в краткосрочной перспективе

08 декабря 2006 г. Fitch Ratings заявило, что снижение цен на сталь в условиях высокого и продолжающего расти уровня расходов, которое в ряде случаев сопровождается сокращением производства, приведет к уменьшению маржи сталелитейных компаний в краткосрочной перспективе. Исключением может стать Китай, где некоторые производители уже испытали сокращение маржи в предыдущие периоды.

Начиная с 2005 г., быстрый рост производства в Китае привел к падению цен на внутреннем рынке и значительному повышению стоимости сырья. В первом полугодии 2007 г. ожидается увеличение внутренних цен в Китае на фоне пополнения запасов, усиления производственной дисциплины и сохранения высокого спроса со стороны транспортного и строительного секторов, а также производства потребительских товаров длительного пользования и строительства, связанного с проведением Олимпийских игр 2008 г.

Цены на сталь на спотовом рынке опустились ниже летнего пикового уровня и, скорее всего, будут продолжать снижаться в Северной Америке и Европе в условиях значительного импорта из Китая, несмотря на некоторое сокращение внутреннего производства в США и Европе. В частности, пополнение запасов металла в США в весенне-летний период в сочетании с избытком предложения в Китае привело к увеличению разницы в цене между США и Китаем до более чем $200 за тонну. В сравнении с историческим диапазоном приблизительно в $100 за тонну, это делает экспорт очень привлекательным для китайских компаний, торгующих сталью. И без того высоким объемам китайского экспорта, скорее всего, будет способствовать стремление этих компаний увеличить объемы экспорта в преддверии снижения Китаем экспортных скидок и ввода дополнительных налогов на экспорт, а также перспектив дальнейших шагов в этом направлении.

Принимая во внимание значительное увеличение мощностей, Fitch не ожидает снижения цен на железную руду до 2008 г. В то же время стоимость транспортировки должна сократиться в ближайшей перспективе благодаря строительству грузовых судов. Наблюдается снижение цен на уголь и кокс.

В то время как в этом году рост мирового спроса на сталь должен составить 9% относительно достаточно высоких показателей 2005 г., в 2007 г. ожидается снижение темпов роста спроса приблизительно до 5%. Будет необходимо осуществить рационализацию избыточных мощностей, в особенности с учетом высокой стоимости сырья и растущих капитальных издержек.

Fitch продолжает придерживаться мнения, что на фрагментированном сталелитейном секторе позитивно скажется дальнейшая консолидация, в особенности, в Китае. Прогноз Fitch по рейтингам большинства сталелитейных компаний – "Стабильный". Рейтинги трех компаний помещены в список Rating Watch "Негативный" в связи с предстоящими приобретениями.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: