Сегодня Fitch Ratings присвоило ООО УК Объединенные кондитеры долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте "B". Fitch также присвоило компании национальный долгосрочный рейтинг "BBB-(rus)". РДЭ и национальный долгосрочный рейтинг помещены под наблюдение в список Rating Watch "Негативный".
"Рейтинги отражают лидирующие позиции компании на рынке, которые поддерживаются портфелем сильных общероссийских и региональных брэндов, а также исторически стабильным потреблением кондитерской продукции в течение всего экономического цикла. Противовесом этим факторам являются ослабившиеся показатели прибыльности и кредитоспособности компании, валютные риски и усложняющаяся экономическая ситуация в России", - говорится в пресс-релизе агентства.
Помещение рейтингов в список Rating Watch "Негативный" отражает риск рефинансирования компании, включая оферты по двум выпускам облигаций (каждый выпуск объемом 3 млрд. руб.) в апреле 2009 г. и мае 2010 г. Для целей прохождения оферты в апреле 2009 г., на 30 сентября 2008 г. Объединенные кондитеры имели 1,1 млрд. руб. денежных средств, возможность использования банковской кредитной линии в размере 1,33 млрд. руб., а также финансовую поддержку от основного акционера – Группы Гута. Помещение рейтингов под наблюдение в список Rating Watch "Негативный" отражает, в частности, тот факт, что часть оферты в апреле 2009 г. планируется погасить за счет потенциальной кредитной линии, неподтвержденной на данный момент, пишет Fitch.
Fitch также присвоило рейтинги вышеупомянутым российским облигациям, выпущенным дочерней компанией Объединенных кондитеров – ООО Объединенные кондитеры - Финанс. Облигациям на сумму 3 млрд. руб. со ставкой 7,7% и погашением в мае 2012 г. (Серия 01) был присвоен рейтинг возвратности активов "RR4", подразумевающий ожидаемую возвратность средств в случае финансовых проблем на уровне 31-50%. Облигациям на сумму 3 млрд. руб. со ставкой 10,4% и погашением в апреле 2013 г. (Серия 02) был присвоен рейтинг возвратности активов "RR5", подразумевающий ожидаемую возвратность средств в случае финансовых проблем на уровне 11-30%. Сочетание РДЭ и рейтингов возвратности активов дает рейтинг "B" по облигациям Серии 01 и рейтинг "B-" по облигациям Серии 02. Разница в уровне рейтингов облигаций отражает структурные различия между двумя выпусками.
Несмотря на то, что компания сократила капвложения на краткосрочную перспективу, Fitch не ожидает значительного снижения левереджа у Объединенных кондитеров в ближайшие несколько лет, поскольку группа может приступить к следующей стадии своей инвестиционной программы в 2010 г. Кроме того, на левередж группы может оказать умеренное воздействие снижающийся курс рубля, поскольку приблизительно 30% задолженности Объединенных кондитеров номинировано в евро, говорится в пресс-релизе.
