Fitch присвоило облигациям ОАО "РЖД" ожидаемые рейтинги "AAA(rus)"

Сегодня Fitch Ratings присвоило ожидаемые национальные приоритетные необеспеченные рейтинги "AAA(rus)" облигациям Открытого акционерного общества "Российские Железные Дороги" ("РЖД") объемом 10 млрд. руб.со сроком погашения в 2007 г. (четвертый выпуск) и запланированному выпуску облигаций на 10 млрд. руб. и со сроком погашения три года (пятый выпуск). РЖД является монополистом на рынке железнодорожных перевозок в России.

Финальный рейтинг будет присвоен после получения окончательной документации и данных, соответствующих информации, полученной ранее. Хотя облигации имеют гарантию ООО ТрансИнвест, данная компания является номинальной и Fitch не рассматривает предоставленные гарантии как обеспечивающие усиление кредита.

15 августа Fitch присвоило РЖД приоритетный необеспеченный рейтинг и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте на уровне "BBB" и "F3", соответственно. Также агентство присвоило РЖД приоритетный необеспеченный рейтинг в национальной валюте на уровне "BBB", краткосрочный рейтинг в национальной валюте – "F3" и приоритетный необеспеченный рейтинг по национальной шкале – "AAA(rus)". Прогноз по всем рейтингам – "Стабильный". Долгосрочные суверенные рейтинги Российской Федерации в иностранной и национальной валюте – "BBB", прогноз "Стабильный".

Рейтинги отражают тесную связь РЖД с правительством Российской Федерации, а также устойчивые показатели прибыльности группы в отдельности. Тесная связь РЖД с государством обусловлена тем, что 100% акций компании принадлежат государству, а также тем, что согласно уставу ключевая инфраструктура должна оставаться в государственной собственности. Также связям между компанией и государством способствует стратегическая значимость железнодорожной инфраструктуры для экономики страны, учитывая большую территорию России, важность нефтяного сектора и наличие представителей государства в совете директоров РЖД, который одобряет бюджет компании, будущие капитальные вложения, и, соответственно, требуемый уровень выручки.

Тарифы РЖД на грузовые и некоторые пассажирские виды перевозок устанавливаются регулирующим органом по методологии "издержки плюс", что является еще одним фактором, поддерживающим связь между компанией и государством. Хотя Fitch не рассматривает регулятора как "независимый орган", агентство отмечает развитие налогово-бюджетной дисциплины. Субсидии от государства не оказывают существенного положительного влияния на финансовые результаты РЖД. Внутри компании наблюдается перекрестное субсидирование между прибыльными грузовыми и убыточными пассажирскими перевозками. Несмотря на планы по продолжению реформы в железнодорожном секторе, предполагается, что основная инфраструктура останется в РЖД.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: