Fitch присвоило O’KEY Group S.A. рейтинг

Fitch присвоило O’KEY Group S.A. рейтинг "B+", прогноз - "стабильный"

[14.09.2012 09:59] FinamBonds

Fitch Ratings присвоило O’KEY Group S.A. рейтинги дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте на уровне "B+". Также Fitch присвоило компании национальный долгосрочный рейтинг "A-(rus)". Прогноз по рейтингам – "стабильный".

"Рейтинги отражают сильные позиции группы на региональном рынке розничной торговли продуктами питания и, в частности, в быстро растущем сегменте гипермаркетов в России. Группу характеризует высокая прибыльность среди лидеров продуктового ритейла. Кроме того, рейтинги учитывают относительно меньший масштаб "О’КЕЙ" в сравнении с публичными конкурентами, концентрацию выручки в Санкт-Петербурге, где у компании значительная рыночная доля, но где потенциал роста ограничен ввиду насыщения рынка и конкуренции со стороны других розничных сетей. Группа проводит агрессивную стратегию расширения за пределы Санкт-Петербурга (в том числе в московский регион) и к 2015 г. планирует иметь присутствие как минимум в 25 городах России с населением более 500 тыс. человек", - отмечается в пресс-релизе Fitch.

Fitch считает, что планы роста группы несут в себе риски неосуществления, хотя при этом агентство признает в качестве благоприятного фактора большой опыт менеджмента "О’КЕЙ" в ритейловом сегменте.

Fitch ожидает, что "O’KEЙ" будет генерировать отрицательный свободный денежный поток в ближайшие годы ввиду планов группы по расширению (высокие капиталовложения, обусловленные открытием гипермаркетов в собственности компании). По оценкам агентства, эти капиталовложения будут частично осуществляться за счет внутренних источников (приблизительно на 58%) в ближайшие два года. Это означает, что группе потребуется привлечь новый долг для финансирования существующей программы развития. Fitch отмечает, что эта характеристика не является особенностью "O’KEЙ", поскольку другие продуктовые ритейлеры в России также растут быстрыми темпами и, как следствие, имеют отрицательный свободный денежный поток.