Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Республики Казахстан в иностранной валюте с уровня "BBB-" до "BBB" и долгосрочный РДЭ в национальной валюте – с уровня "ВВВ" до "BBB+". Прогноз по этим рейтингам – "позитивный". Также агентство повысило рейтинг странового потолка Казахстана до уровня "BBB+" и подтвердило краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "F3".
"В Казахстане произошло улучшение государственного баланса, и чистые иностранные активы государства обеспечивают увеличивающуюся подушку безопасности на случай шоков в сфере доходов, обуславливая "позитивный" прогноз", – отмечает Чарльз Севиль, директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам. Fitch ожидает, что чистые иностранные активы государства достигнут 49% ВВП к концу 2013 г. относительно 37% ВВП в конце 2010 г.
По прогнозам агентства, общий государственный бюджет страны будет исполняться с профицитом на уровне 6%-7% ВВП в 2011-2013 гг. Предположения по цене на нефть для бюджета Казахстана являются консервативными, и бюджет будет иметь профицит в 2012 г., даже если цена на нефть упадет до 80 долл./барр.
По сообщению агентства, позитивное рейтинговое действие может быть обусловлено дальнейшим укреплением суверенного и внешнего балансов. Более значительные суверенные активы сгладили бы зависимость от нефтяных доходов и, как в 2009 г., обеспечили бы гибкость для того, чтобы справиться с какими-либо будущими резкими изменениями условий торговли. На национальном уровне валовый внешний долг является высоким (70% ВВП), включая заимствования предприятий в госсобственности, которые составляют условные обязательства суверенного эмитента. Однако, с учетом существующих тенденций, страна может стать внешним кредитором к концу 2013 г.
К повышению рейтингов также могут привести такие факторы, как значительная расчистка балансов и улучшение состояния банковского сектора, хотя это не является базовым сценарием Fitch.
Тем не менее, в случае значительного резкого изменения цен на сырьевые товары, которое привело бы к ослаблению государственного баланса, возможно негативное рейтинговое действие. С учетом средних темпов годового роста (CAGR) нефтедобычи в 9% за последнее десятилетие и роста цен, способность Казахстана справиться с серьезным и длительным резким снижением доходов еще не проходила проверку на практике.
В случае политических шоков в стране или регионе возможно давление на суверенный рейтинг в сторону понижения. Президент Нурсултан Назарбаев занимает уверенные и в значительной мере неоспоримые позиции, выиграв выборы на четвертый срок в апреле 2011 г., однако это не разрешило долгосрочный вопрос преемственности и то, будет ли Казахстан (и как) развивать более плюралистическую политическую систему. Поддерживающая президента правящая партия Нур Отан сохранит свои доминирующие позиции в парламенте на выборах, которые недавно были назначены на 15 января 2012 г.
