Сегодня Fitch Ratings повысило рейтинги Республики Татарстан: долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте с уровня "BB" до "BB+". Краткосрочный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне "B". Кроме того, Fitch повысило национальный долгосрочный рейтинг республики с уровня "AA(rus)" до "AA+(rus)". Прогноз по международным и национальным долгосрочным рейтингам оставлен как "Стабильный".
Повышение рейтингов отражает продолжение стабильного исполнения бюджета Татарстана, жесткий контроль над операционными расходами и способность финансировать капитальные расходы за счет собственных источников, сохраняя объем прямого долга незначительным. В то же время рейтинги принимают во внимание высокую зависимость республики от показателей местной экономики, так как налоговые доходы стали основным источником бюджетных доходов.
Татарстан поддерживает стабильные показатели бюджета, в результате чего республика имеет высокий операционный и текущий бюджетный профицит. Операционные расходы по-прежнему находятся под жестким контролем. Так, расходы на оплату труда составляли лишь 13,2% операционных расходов в 2006 г., в то время как капитальные расходы в среднем составляли 36% общих расходов в 2002-2006 гг. Республика сумела компенсировать негативное влияние от снижения доли федеральных трансфертов за счет стимулирования налоговых доходов. Доля таких доходов в общих доходах увеличивается и в 2006 г. составила 65% общих расходов.
Местная экономика является диверсифицированной и имеет сильный промышленный сектор, который обеспечивает устойчивый экономический рост. Промышленный сектор республики включает нефтедобывающий сегмент, а также высокоразвитые нефтехимический и машиностроительный сегменты, которые обеспечивают большую долю производства продукции из синтетического каучука, промышленного оборудования и грузовых автомобилей в стране. Однако экономика Татарстана подвержена внутреннему макроэкономическому риску и рискам потрясений на международных рынках.
В бюджете Татарстана идет увеличение доли социальных расходов и финансовой поддержки муниципалитетов. В результате недавней бюджетной реформы социальные расходы республики увеличились с 9,7% общих расходов в 2001 г. до 22,5% в 2006 г., а доля финансовой поддержки муниципалитетам увеличилась с 17,7% в 2001 г. до 32% в 2006 г. Необходимость индексации таких платежей по ИПЦ может снизить гибкость операционных расходов республики.
Татарстан подвержен значительным косвенным рискам, так как 68,5% общего долга приходится на гарантии по облигациям, представляющим собой участие в кредите, компании СИНЕК, холдинговой компании, полностью принадлежащей республике. Однако данный риск сглаживается ввиду того, что дивиденды от акционерных обществ и доход от инвестиций превышают годовые купонные выплаты.
