Fitch повысило рейтинг Дальсвязи до уровня "B+"

Сегодня Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") ОАО Дальсвязь с уровня "B" до "B+". Прогноз по долгосрочному РДЭ сохранен как "Стабильный". Также Fitch подтвердило краткосрочный РДЭ компании на уровне "B".

"Повышение рейтинга отражает целый ряд улучшений операционных и финансовых показателей компании, – отмечает Николай Лукашевич, директор в аналитической группе Fitch по сектору TMT. – Хотя Дальсвязь по-прежнему имеет гораздо меньший размер в сравнении с конкурентами, у компании несколько более высокие перспективы роста, а также более низкий уровень левереджа и более высокий уровень генерирования денежных средств". В то же время сохраняется неопределенность в отношении того, сможет ли компания сохранить достигнутые улучшения в долгосрочной перспективе в свете обязательств по предоставлению телекоммуникационных услуг на огромной территории с низкой плотностью населения.

Рейтинги отражают сильные позиции компании на рынке как традиционного оператора фиксированной связи на Дальнем Востоке России. Дальсвязь обладает самой развитой магистральной сетью и инфраструктурой "последней мили" в регионе, продолжает занимать доминирующее положение в основных сегментах местной и зональной связи, а также передачи международного и междугородного трафика. Fitch отмечает, что компания имеет хорошо диверсифицированную клиентскую базу, а также стабильные и хорошо прогнозируемые денежные потоки. Конкуренция в регионе ограничена по причине отсутствия альтернативной инфраструктуры. Дальсвязь имеет исключительно сильные конкурентные позиции в сегменте услуг населению, а активные меры по привлечению корпоративных клиентов могут привести к повышению доли компании в этом сегменте. Региональный рынок фиксированной связи близок к насыщению, и в ближайшее время можно ожидать умеренного чистого оттока абонентов на фоне замещения фиксированной связи мобильной и миграции населения. В то же время выручка от фиксированной связи будет поддерживаться за счет постепенного повышения тарифов, которое, скорее всего, не будет превышать темпы инфляции.

Компания пользуется преимуществами за счет благоприятных регулятивных изменений, проведенных в феврале 2007 г., которые фактически сняли ограничения на тарифы и позволили добиться улучшения в сегментировании клиентов и заметного повышения прибыльности услуг местной связи. Более того, введение в июле 2006 г. принципа "платит звонящий" обеспечило дополнительную выручку. Дальсвязь имеет значительную экономию затрат. Дальнейшее запланированное повышение эффективности должно позволить сохранить и увеличить маржу. Компания демонстрирует существенное улучшение финансовых показателей, достигая или превосходя уровни большинства сопоставимых операторов на внутреннем рынке. Эти достижения следует связывать с успехами команды менеджмента Дальсвязи, работу которой Fitch расценивает как высокопрофессиональную и эффективную. Высокими темпами растет выручка от услуг по передаче данных, прежде всего, связанных с доступом в Интернет, на фоне быстрого роста базы абонентов ADSL. Сегмент уже приносит 15,4% выручки компании и начинает обеспечивать заметную диверсификацию из сегмента традиционных услуг голосовой связи.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: