Рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинги облигаций Kazakh Mortgage Backed Securities 2007-I B.V.:
- Облигации класса A (ISIN XS0293196266): рейтинг понижен с уровня "BB+sf" до "BB-sf", прогноз "Негативный", исключен из списка Rating Watch "Негативный"
- Облигации класса B (ISIN XS0293196696): рейтинг подтвержден на уровне "Bsf", прогноз "негативный", исключен из списка Rating Watch "негативный"
- Облигации класса C (ISIN XS0293196779): рейтинг понижен с "B-sf" до "CCCsf", исключен из списка Rating Watch "Негативный".
Сделка Kazakh MBS 2007-1 B.V. представляет собой секьюритизацию ипотечных кредитов, выданных БТА Ипотекой, которая является дочерней компанией в 100-процентной собственности БТА Банка (рейтинг "RD"). Сделка была закрыта в марте 2007 г. и по состоянию на январь 2012 г. была амортизирована приблизительно до 13% от первоначального объема эмиссии облигаций.
По сообщению агентства, понижение рейтингов облигаций и "негативный" прогноз по рейтингам отражают ряд факторов неопределенности, касающихся (i) отмены долларовой индексации по ипотечным кредитам, что сразу же приведет к уменьшению суммы залогового обеспечения, номинированного в долларах США, и сделает сделку подверженной будущим колебаниям обменного курса, а также (ii) недавно объявленной реструктуризации долга БТА Банка, что отражается в рейтинге банка на уровне "RD.
По оценкам агентства, в случае отмены долларовой индексации произойдет размывание ипотечного портфеля по состоянию на конец ноября приблизительно на 31%, с 25,1 млн. долл. до 17,2 млн. долл. В то же время механизм повышения кредитного качества останется на уровне 45,5% для облигаций класса A, 22,3% для облигаций класса B и 7,8% для облигаций класса C ввиду имеющегося избыточного обеспечения и денежного резерва по сделке.
