Rambler's Top100
 

Fitch понизило рейтинг ОАО Казаньоргсинтез до уровня "CC" и оставило рейтинги компании в списке Rating Watch "Негативный"

[13.02.2009 11:30]  Финам 

12 февраля 2009 г. Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента химической компании ОАО Казаньоргсинтез, Татарстан, с уровня "CCC" до "CC". Также Fitch понизило приоритетный необеспеченный рейтинг облигаций Kazanorgsintez SA объемом 200 млн. долл., представляющих собой участие в кредите, с уровня "CCC-" до "C" и изменило рейтинг возвратности активов по этим облигациям с "RR5" на "RR6", что отражает низкие перспективы возвратности средств по данным ценным бумагам в случае дефолта. Краткосрочный РДЭ "C" помещен под наблюдение в список Rating Watch с пометкой "Негативный". Долгосрочный РДЭ и приоритетный необеспеченный рейтинг оставлены в списке Rating Watch "Негативный".

Рейтинговые действия отражают усилившуюся обеспокоенность Fitch относительно зависимости компании от рефинансирования долга и продления сроков погашения для исполнения долговых обязательств на сумму примерно 4,9 млрд. руб. (эквивалент 139 млн. долл.) со сроком погашения до апреля 2009 г. Экономическая и рыночная конъюнктура резко ухудшилась в конце 2008 г., создав дополнительное давление на слабую кредитоспособность Казаньоргсинтеза, а также на и без того сложную ситуацию с денежными потоками и ликвидностью. Данные факторы, вместе с ухудшающейся макроэкономической средой, могут поставить под угрозу способность компании обеспечить фондирование или пролонгацию долговых обязательств, сроки погашения по которым наступают в ближайшее время, говорится в пресс-релизе агентства.

Уровень левереджа на конец 2008 г. (который, согласно ожиданиям Fitch, превысит уровень в 6x, предусмотренный ковенантом по пятилетним облигациям на 200 млн. долл., представляющим собой участие в кредите) также испытал на себе заметное негативное влияние ввиду девальвации рубля относительно доллара США с июля 2008 г. (на 31 января 2009 г. около 67% общего долга было номинировано в иностранной валюте). Агентство подчеркивает, что нагрузка компании по обслуживанию долга, вероятно, увеличится, так как условия какого-либо нового или пролонгированного финансирования могут стать более жесткими (например, более высокие процентные ставки и залог активов). Fitch отмечает, что документация по облигациям содержит ковенант, предусматривающий ограничения по предоставлению активов в качестве обеспечения на уровне до 20% активов группы. По мнению Fitch, Казаньоргсинтез также может столкнуться с дополнительными сложностями, связанными с получением нового разрешения на невыполнение ковенанатов со стороны держателей облигаций и некоторых двусторонних кредиторов в связи с прогнозируемым нарушением ковенантов по показателям аудированной отчетности по МСФО на конец 2008 г. (тестирование на соответствие ковенантам должно быть проведено к концу мая 2009 г.).

Помимо банковского рефинансирования и продления сроков погашения обязательств, меры, которые в настоящее время изучаются компанией, включают фондирование от государственных банков и финансовую поддержку от акционеров. В то же время Fitch указывает на то, что с учетом неопределенных экономических и финансовых условий в России, такую поддержку может оказаться сложно получить, и она может лишь отчасти решить проблемы компании с рефинансированием. Fitch отмечает, что пока нет информации о прогрессе в переговорах о потенциальном приобретении со стороны ОАО "СИБУР Холдинг" ("BB"/прогноз "Стабильный").

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
29 30 31 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 1 2
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: