Rambler's Top100
 

Fitch поместило рейтинги ООО Миракс Групп в список Rating Watch с пометкой "Негативный"

[14.03.2008 14:18]  Финам 

Сегодня Fitch Ratings поместило рейтинги российской строительной компании ООО Миракс Групп: долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной валюте "B", краткосрочный РДЭ "B", долгосрочный РДЭ в национальной валюте "B" и долгосрочный рейтинг по национальной шкале "BBB-(BBB минус)(rus)" в список Rating Watch с пометкой "Негативный" в связи с произошедшими изменениями в структуре группы.

Помещение рейтингов в список Rating Watch с пометкой "Негативный" не относится к Mirax Group Holding B.V. (новой материнской компании, которую Fitch на настоящий момент не рейтингует) и другим компаниям группы, не являющимся частью ООО Миракс Групп.

Fitch отмечает, что исторические финансовые показатели ООО Миракс Групп являются хорошими. В 2006 г. на консолидированной основе ООО Миракс Групп (в состав которого на тот момент входили все существенные дочерние компании) имело выручку в размере 14 101 млн. руб. (приблизительно 590 млн. долл.), которая увеличилась в сравнении с предыдущим годом более чем на 100%, при хороших показателях маржи EBITDAR в 43% и левереджа (отношение чистого долга к EBITDAR) в 1,0x. На основании неаудированной управленческой отчетности результаты новой группы (которая определяется как группа, где материнской компанией является Mirax Group Holding B.V.) за 2007 г., как ожидается, продемонстрируют продолжение роста выручки, а маржа EBITDA и левередж должны в целом остаться на том же уровне.

В то же время предпринятое рейтинговое действие следует за получением Fitch новой информации, касающейся изменений в структуре ООО Миракс Групп. Исходя из информации, предоставленной руководством ООО Миракс Групп, ООО Миракс Групп, которая ранее была основной холдинговой компанией, теперь становится операционной дочерней компанией. При этом создается новая зарубежная холдинговая компания (Mirax Group Holding B.V.), которая расположена выше в структуре группы.

В результате данного изменения структуры, по всей видимости, произошло существенное сокращение активов, которые в настоящее время принадлежат ООО Миракс Групп, в сравнении с ситуацией, которая имела место при старой структуре. Так, ООО Миракс Групп более не владеет некоторыми крупными проектами, такими как башня Федерация и Миракс-Плаза. Это может оказать существенное негативное воздействие на денежные потоки, к которым будет иметь доступ ООО Миракс Групп, и поэтому может значительно увеличивать кредитный риск на уровне ООО Миракс Групп. В то же время полное финансовое воздействие недавней реструктуризации ООО Миракс Групп еще предстоит определить.

Fitch необходимо получить подробную информацию о новой структуре группы от руководства ООО Миракс Групп, чтобы агентство могло проанализировать полное воздействие изменения структуры. Fitch предполагает принять решение об исключении рейтингов из списка Rating Watch с пометкой "Негативный" по завершении такого анализа.

Понижение рейтингов может произойти, если в результате анализа будет сделан вывод, что кредитоспособность ООО Миракс Групп действительно существенно ухудшилась в результате реструктуризации. Рейтинги могут быть подтверждены на текущих уровнях при наличии свидетельств того, что реструктуризация не оказала существенного воздействия на кредитоспособность ООО Миракс Групп.

ООО Миракс Групп в настоящий момент имеет публичную задолженность, представленную двумя выпусками рублевых облигаций, непогашенный объем которых эквивалентен приблизительно 160 млн. долл. Это составляет около 20% общей совокупной задолженности в рамках новой группы.

Рейтинги ООО Миракс Групп продолжают быть ограниченными операционными рисками, свойственными строительной деятельности, которую ведет компания, а также факторами обеспокоенности в области корпоративного управления, как с точки зрения степени раскрытия информации, которая ниже среднего уровня, так и в плане отсутствия независимого надзора (такого как независимые директора) над процессом принятия решений.

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: