Fitch Ratings подтвердило рейтинги облигаций Red & Black Prime Russia MBS No.1 Limited:
Облигации класса A объемом 51,32 млн. долл. со сроком в январе 2035 г. (ISIN XS0294882823): рейтинг подтвержден на уровне "A-sf", прогноз "стабильный"
Облигации класса B объемом 8,61 млн. долл. со сроком в январе 2035 г. (ISIN XS0294883987): рейтинг подтвержден на уровне "BBB+sf", прогноз "стабильный"
Облигации класса C объемом 11,04 млн. долл. со сроком в январе 2035 г. (ISIN XS0294884282): рейтинг подтвержден на уровне "BB+sf", прогноз "стабильный".
По сообщению агентства, подтверждение рейтингов отражает стабильные показатели по пулу обеспечения, а также структурную защиту по облигациям за счет механизма резервирования и доступного механизма повышения кредитного качества по данным ценным бумагам. В то же время рейтинг остается на один уровень выше странового потолка РФ, который был подтвержден на уровне "BBB+" в сентябре 2010 г.
Данная сделка представляет собой секьюритизацию долларовых ипотечных кредитов, выданных банком DeltaCredit, 100% в котором принадлежит Росбанку, который в свою очередь контролируется Societe Generale. Societe Generale также выступает в качестве контрагента по соглашениям свопа и лицом, обеспечивающим предоставление ликвидности. Кроме того, он является 100-процентным владельцем резервного сервисера Банка Сосьете Женераль Восток.
Облигации, финансирующие портфель, уже амортизированы до 34% от их первоначального объема, и механизм повышения кредитного качества соответственно увеличился до 39,9% по облигациям класса А, до 27,8% по облигациям класса В и до 12,2% по облигациям класса С. Облигации в настоящее время амортизируются на пропорциональной основе и начнут амортизироваться на последовательной основе, когда существующий остаток по облигациям достигнет 20,6 млн. долл. (10% от первоначального объема облигаций). По сделке предусмотрен механизм резервирования, в соответствии с которым избыточный спрэд используется для выплаты основной суммы долга в случае невыполнения обязательств по выплате основной суммы долга в результате обесценения ипотечных кредитов.
Кумулятивный валовый показатель дефолтов по портфелю составил 1,5% с момента закрытия сделки в апреле 2007 г. Возмещение убытков по портфелю началось в июле 2009 г. в результате чего кумулятивный показатель убытков составил 0,8% на июль 2011 г. На настоящий момент по 0,6% от оставшегося объема пула имеются просрочки от 0 до 90 дней, а по 1,6% просрочки составляют более 90 дней.
