Rambler's Top100
 

Fitch подтвердило рейтинги ММК на уровне "BB"

[25.04.2008 18:25]  Финам 

Сегодня Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") и приоритетный необеспеченный рейтинг Магнитогорского металлургического комбината ("ММК") на уровне "BB". Прогноз по долгосрочному РДЭ – "Стабильный".

Рейтинги ММК продолжают поддерживаться хорошими операционными показателями компании, в том числе позициями ММК в качестве крупнейшего производителя листового проката в России, низкими операционными расходами и высокой производительностью предприятий благодаря значительной модернизации, проведенной в последние годы. Рейтинги также отражают сохранение высокой прибыльности ММК (на конец 2007 г. маржа EBITDAR составила 29%) – хотя она и является более низкой в процентном выражении, чем у сопоставимых компаний НЛМК ("BB+"/"B"/прогноз "Стабильный") и Evraz ("BB"/"B"/прогноз "Стабильный") – и консервативную структуру капитала ММК при среднем значении общего левереджа за последние 4 года в 0,6x. Насколько известно Fitch, руководство ММК в будущем намерено продолжать придерживаться консервативных финансовых параметров, включая поддержание отношения общего долга к EBITDAR ниже 1,5x на протяжении всего отраслевого цикла. Fitch полагает, что ММК будет и далее фокусироваться на органическом росте и будет воздерживаться от крупномасштабной деятельности в области слияний и поглощений. В ближайшие 12-18 месяцев Fitch ожидает сохранения благоприятной ситуации с точки зрения спроса и цен для сталелитейных компаний внутри России.

Рейтинги ММК продолжают сдерживаться ограниченной самообеспеченностью сырьевыми материалами (на настоящий момент лишь 12% потребностей в железной руде удовлетворяется за счет собственного сырья), которая, с учетом значительного годового роста рыночных цен на железную руду и коксующийся уголь, может привести к ослаблению показателей кредитоспособности в 2008-2009 гг. Кроме того, ММК находится в процессе осуществления значительной инвестиционной программы, согласно которой, по оценкам Fitch, капиталовложения группы ММК в течение ближайших двух лет будут составлять в среднем 2,3-2,5 млрд. долл. в год по мере ввода компанией в эксплуатацию двух новых прокатных мощностей. Ожидается, что в течение этого периода свободный денежный поток будет отрицательным.

Fitch учитывает шаги, предпринятые ММК за последние 12 месяцев с целью улучшения ситуации с поставками сырья в будущем, в частности, покупку 41-процентной доли в угледобывающей компании Белон. По оценкам Fitch, к 2010 г. уголь, производимый Белоном, позволит ММК обеспечивать приблизительно половину своих потребностей в коксующемся угле за счет внутренних источников, при этом самообеспеченность железной рудой увеличится приблизительно до 22% за счет различных источников.

"Стабильный" прогноз отражает мнение Fitch, что низкие операционные затраты и операционная эффективность ММК позволят компании поддерживать операционную маржу и структуру капитала, соответствующие рейтинговой категории.

ММК расположен в г. Магнитогорск и является одним из ведущих производителей стали в России. В 2007 г. объемы производства стальной продукции составили 12,2 млн. тонн. Выручка ММК за 2007 г. была равна 8,2 млрд. долл., а EBITDAR (скорр.) – 2,3 млрд. долл. Основным видом продукции ММК является стальной прокат, используемый для нужд строительной промышленности, производства труб и машиностроительного оборудования.

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: