Fitch подтвердило рейтинг TNK-BP International Ltd на уровне "BB+"

Сегодня Fitch Ratings подтвердило приоритетный обеспеченный рейтинг компании TNK-BP International Ltd ("TNK-BP") на уровне "BB+", прогноз – "Позитивный", а также краткосрочный рейтинг – "B". Рейтинг еврооблигаций компании объемом 700 млн. долл. подтвержден на уровне "BB+".

TNK-BP занимает стратегически важное положение, являясь второй крупнейшей нефтедобывающей компанией в интегрированном нефтяном секторе России. На долю компании приходится приблизительно 18% общего производства нефти в стране. TNK-BP демонстрирует устойчивый рост эффективности, что обеспечивается использованием современных технологий в проектах по восстановлению и реконструкции старых месторождений. Одновременно ведется реализация программы по продаже части добывающих активов, доставшихся ей в наследство, с тем, чтобы сконцентрировать свою деятельность на более качественных и прибыльных проектах освоения новых месторождений. Хотя реализация подобной стратегии окажет краткосрочное влияние на добычу и запасы компании, Fitch считает, что бизнес-план, предлагаемый к реализации TNK-BP, имеет принципиальное значение для обеспечения успешного долгосрочного развития добывающего бизнеса компании. Ввод в эксплуатацию новых объектов с использованием передовых технологий позволит обеспечить надлежащее освоение новых месторождений с целью максимального продления периода естественного фонтанирования, поддержания оптимального пластового давления и обеспечения длительной добычи нефти.

Рейтинги отражают также растущую роль деятельности по нефтепереработке и сбыту в бизнес-модели компании. TNK-BP недавно завершила реализацию проекта модернизации своего основного нефтеперерабатывающего предприятия, расположенного в Рязани. Это позволит компании увеличить массовое производство дизельного топлива, соответствующего европейским стандартам (Евро). Также введен в эксплуатацию новый комплекс гидроочистки вакуумного газойля на нефтеперерабатывающем заводе мощностью 300 тыс. барр. в сутки. Ввод в действие данного комплекса позволит увеличить выпуск высокооктанового бензина на 51% и дизельного топлива на 11%, а также сократить производство менее прибыльного мазута на 8%. Ожидается, что подобные капиталовложения в развитие нефтепереработки принесут компании как краткосрочные, так и долгосрочные преимущества в связи с недавним принятием Правительством РФ решения стимулировать производство продукции высоких переделов на экспорт вместо вывоза непереработанной нефти. Благодаря завершению модернизации своего основного нефтеперерабатывающего завода, TNK-BP находится в выгодном положении, дающем компании преимущества в связи с новым приоритетом правительства.

TNK-BP демонстрирует умеренные финансовые результаты: целевое значение коэффициента относительной задолженности находится в пределах 25%-35%, а минимальный коэффициент выплаты дивидендов составляет 40% от чистой прибыли. По итогам 2004 г. коэффициент относительной задолженности компании составил 24% при размере чистой задолженности 2,9 млрд. долл. На 30 сентября 2005 г. указанные показатели составили, соответственно, 23% и 3,1 млрд. долл. В прошлом году компания зарегистрировала программу выпуска долговых обязательств на сумму 5 млрд. долл., но на настоящий момент еще не использовала данную программу. Ожидается, что программа будет реализована в 2006 г. Компания поставила цель сократить удельный вес обеспеченного долга до уровня ниже 40% в течение следующих двух-трех лет и поддерживать уровень обеспеченной задолженности на уровне менее 15% совокупных активов группы.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: