Rambler's Top100
 

Fitch подтвердило рейтинг Сибирьтелекома на уровне "B+", прогноз "Стабильный"

[26.03.2009 16:57]  Финам 

Сегодня Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") ОАО Сибирьтелеком на уровне "B+" и краткосрочный РДЭ на уровне "B". Прогноз по долгосрочному РДЭ – "Стабильный".

Fitch полагает, что в условиях преобладающего экономического спада выручка Сибирьтелекома должна остаться устойчивой за счет роста выручки сегментов широкополосного доступа в интернет и мобильной связи, а также индексации тарифов в сегменте местной голосовой связи. Устойчивый поток выручки и меры по контролю над расходами, введенные компанией, должны способствовать сохранению маржи EBITDA на уровне 2007 года, в диапазоне 34%-35%.

Сдерживающим фактором для рейтингов являются существенные риски рефинансирования, так как краткосрочная задолженность, согласно оценкам Fitch, составляла около 31% общего долга оператора на конец 3 кв. 2008 г. Денежные средства и неиспользованные кредитные линии на конец 2008 г. не полностью покрывали риски рефинансирования на 2009 г. Fitch полагает, что Сибирьтелеком, как и сопоставимые компании Связьинвеста, имеет достаточный запас для улучшения генерирования свободного денежного потока за счет существенного уменьшения капитальных вложений, и, таким образом, высвобождения денежных средств для сокращения долга. Сибирьтелеком уже заявил о намерении снизить капитальные вложения в 2009 г. примерно на 30% и, по мнению агентства, может еще больше их сократить без ущерба для рыночной позиции компании. По оценкам Fitch, в случае дополнительного сокращения капитальных вложений еще на 20%-30% Сибирьтелеком будет иметь существенный положительный свободный денежный поток в 2009 г.

Рейтинги также принимают во внимание обусловленные структурой собственности отношения основного акционера компании, контролируемого государством ОАО Связьинвест, с государственными банками. По мнению Fitch, такие отношения должны помочь в переговорах Связьинвеста о рефинансировании в 2008-2009 гг. в интересах компаний группы, включая Сибирьтелеком.

Fitch считает, что сложная кредитная среда и значительная программа капитальных вложений Сибирьтелекома ограничивали возможности компании по сокращению долга в 2008 г., и левередж, по оценкам агентства, остался на уровне 2007 года (1,7x). По мнению агентства, снижение долга в 2009 г. должно привести к уменьшению левереджа ниже уровня в 1,7x, по мере того как Сибирьтелеком будет принимать меры по уменьшению рисков рефинансирования. Левередж ниже уровня в 1,7x является довольно низким для текущих рейтингов и должен способствовать получению фондирования от банков.

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: