Rambler's Top100
 

Fitch подтвердило рейтинг Ренессанс Капитала на уровне "B" и пересмотрело прогноз на "негативный"

[26.03.2012 15:35]  FinamBonds 

Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Renaissance Financial Holdings Limited – холдинговой компании инвестиционной банковской группы с головным офисом в России и известной как Ренессанс Капитал – на уровне "B" и пересмотрело прогноз со "Стабильного" на "Негативный". Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне "B".

Одновременно Fitch подтвердило на уровне "B-" РДЭ компании Renaissance Capital Holdings Limited, которая опосредованно владеет долей в RFHL, пересмотрело прогноз по рейтингу со "Стабильного" на "Негативный" и отозвало рейтинги по причине решения компании RCHL о прекращении участия в рейтинговом процессе. Краткосрочный РДЭ также был подтвержден на уровне "B" и отозван.

"Пересмотр прогноза по рейтингу RFHL со "Стабильного" на "Негативный" отражает продолжающееся значительное ухудшение результатов деятельности (так, за 1 полугодие 2011 г. убытки составили 73 млн. долл., и, по мнению Fitch, могут увеличиться по итогам 2011 г.) и усиление конкурентного давления со стороны инвестиционных подразделений российских госбанков, что по оценкам Fitch затруднит выход компании на приемлемый уровень доходности. Кроме того, негативными факторами для прибыльности и качества капитала останутся неликвидные инвестиции, частично полученные в результате недавней реорганизации (оцениваются в 420 млн. долл., или 48% капитала после реорганизации), и значительный уровень кредитования связанных сторон (оценивается в 560 млн. долл., или 65% капитала после реорганизации). В среднесрочной перспективе RFHL планирует продать некоторые непрофильные активы, что стало бы положительным фактором для кредитоспособности компании", - говорится в пресс-релизе агентства.

Fitch оценивает позицию ликвидности RFHL как потенциально подверженную риску утраты доверия со стороны контрагентов. В частности, Fitch выражает обеспокоенность по поводу существенного использования брокерских клиентских активов, в особенности с учетом концентрированной клиентской базы, для привлечения финансирования в форме репо (около 1,3 млрд. долл. на конец 1 полугодия 2011 г., или 70% всего фондирования репо у RFHL). Хотя обязательства по сделкам репо обычно перекрываются денежными средствами, сделками обратного репо и маржинальными кредитами на стороне активов, Fitch считает, что они не всегда могут быть соотнесены по срокам погашения и соответствующему обеспечению, что потенциально может повлечь потерю ликвидности. В то же время положительным моментом являются примеры значительного сокращения левереджа в прошлом.

Согласно пресс-релизу Fitch, "негативный" прогноз по рейтингам RCHL отражает значительный риск рефинансирования, связанный с краткосрочным долгом в размере около 400 млн. долл., направленным в другие структуры группы для финансирования неликвидных инвестиций (не включая те, что были переданы в RCIL и RFHL) и учитывает несколько менее очевидную стратегию погашения после реорганизации группы.

"Это обусловлено тем, что остающиеся неликвидные инвестиции (в основном земельные участки и девелоперские проекты в Кении) не генерируют денежный поток, а, наоборот, могут потребовать дополнительного финансирования. RCHL не располагает собственными средствами для обслуживания долга и без поступлений от продаж неликвидных активов будет полагаться на регулярные его пролонгации. Перспективы получения дивидендов от дочерних структур являются неопределенными ввиду пока убыточности Ренессанс Капитала и того факта, что Ренессанс Кредит находится под компанией RCIL, которая следовательно будет иметь первоочередное право требований по дивидендам. В качестве последней меры конечные собственники RCHL могут рассмотреть продажу дополнительной доли в RCIL и/или Ренессанс Кредите, хотя в настоящее время такой вариант не рассматривается", - пишет Fitch.

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: