Fitch Ratings подтвердило рейтинги Новолипецкого металлургического комбината: долгосрочный рейтинг дефолта эмитента на уровне "BB+" и национальный долгосрочный рейтинг "AA(rus)". Прогноз по рейтингам – "стабильный". Fitch также подтвердило краткосрочный РДЭ НЛМК на уровне "B".
По сообщению агентства, подтверждение рейтингов в частности отражает хорошие показатели компании в течение 2009 г., несмотря на негативное воздействие глобальной рецессии. В 2009 г. НЛМК смог несколько увеличить объемы производства до 10,6 млн. тонн за счет продаж на рынках, где все еще наблюдался рост спроса. НЛМК оставался прибыльным в период спада в отрасли, имея согласно отчетности маржу EBITDAR за 2009 г. в 23%.
В то же время рейтинги НЛМК по-прежнему сдерживаются в первую очередь ввиду подверженности влиянию недостатков бизнес-среды в России и связанных с этим политических, деловых и регулятивных рисков на уровне выше среднего, отмечает Fitch. Кроме того, по мнению агентства, компании не хватает самообеспеченности коксующимся углем, что подвергает ее рискам потенциально волатильных цен.
На 2010 г. Fitch прогнозирует рост выручки компании на 25-30% в годовом выражении при марже EBITDAR на уровне 25%-30%. Агентство ожидает, что скорректированный общий левередж НЛМК (скорректированный общий долг/EBITDAR) в 2010 г. будет составлять 1,7x-1,9x, а скорректированный чистый левередж (скорректированный чистый долг/EBITDAR) – 1,2x-1,4x. По прогнозам, компания будет иметь небольшое отрицательное значение свободного денежного потока в 2010 г. ввиду значительных капитальных вложений по программе модернизации. Тем не менее, ввиду значительного остатка денежных средств (1 кв. 2010 г.: 1,2 млрд. долл.) и невыбранных безотзывных кредитных линий (1 кв. 2010 г.: 1,6 млрд. долл.) в 2010-2011 гг. компания продолжит поддерживать приемлемую позицию ликвидности.
Прогноз "Стабильный" отражает ожидания Fitch, что НЛМК продолжит осуществлять стратегию органического роста, при этом сохраняя сильную ликвидность и консервативные финансовые показатели с долгосрочным усредненным отношением чистого долга к EBITDAR на уровне менее 1,0x.
