Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга "ФИНАМ") провела онлайн-конференцию "Долговой рынок: вновь рынок покупателя?" Ее участники прогнозируют сохранение активности первичных размещений корпоративного сектора. Бум новых размещений эксперты ожидают в первом полугодии 2012 года.
Эксперты ожидают достаточно высоких объемов новых размещений корпоративного сектора на российском долговом рынке в 2012 году. "Объем размещений на внутреннем рынке в четвертом квартале (разместили 250 млрд руб., что на уровне 1 кв. 2011 года и лучше, чем 3 кв. 2011 года) позволяет говорить о том, что в целом волатильность рубля не слишком отразилась на темпах размещений, - говорит аналитик “ВТБ Капитал” Николай Подгузов. – Гораздо важнее стабильность процентных ставок, чего в целом удалось добиться. Да, произошла коррекция, но рынок начал функционировать на новых уровнях. Внешние факторы могут повлиять на настроения, но в целом я жду достаточно неплохого первого полугодия с точки зрения размещений".
Наиболее выгодный период для первичного рынка в этом году – либо до конца января, либо уже начиная с июня 2012 года, уточняет портфельный управляющий "Открытие Капитал" Евгений Воробьев: "Начиная с февраля 2012 года, на рынке появится большое количество “первички”, в том числе ОФЗ (облигации федерального займа – прим. "ФИНАМа"). Начнет сокращаться рублевая ликвидность, нерезиденты будут выходить с рынка перед выборами, доходности в корпоративном сегменте подрастут".
Эмитенты поняли, что в ближайшем будущем снижения ставок не предвидится и рынок размещений оживился на текущих, достаточно высоких уровнях, считает управляющий ОПИФ "УралСиб Фонд Профессиональный" Дмитрий Иванов: "Наверняка такая ситуация продлится в первом квартале и, возможно, в первом полугодии. Президентские выборы после декабрьских событий стали восприниматься как серьезный риск, и это добавляет свои “пять копеек”. Понятно, что реальное оживление рынка произойдет только с нормализацией процентных ставок, до этого момента объем размещений не будет высок".
На рублевом рынке облигаций в текущем году продолжат доминировать заемщики первого-второго "эшелона". При этом крупнейшие заемщики продолжат предпочитать локальные размещения выпускам еврооблигаций, прежде всего, в силу относительной дешевизны первых, прогнозирует г-н Подгузов: "Любой ликвидный выпуск первого “эшелона”, на мой взгляд, может быть потенциально интересен в первом квартале. Кроме того, очень интересно проследить, как будет осуществляться программа заимствований Минфина на фоне усилий (тоже интересно, насколько они окажутся эффективными, в конце концов) по либерализации рынка ОФЗ".
Участники организованной "ФИНАМом" конференции полагают, что для третьего "эшелона" долговой рынок в 2012 году будет закрыт. "Мы ожидаем, что основная масса нового предложения будет со стороны наиболее качественных заемщиков", - прогнозирует начальник отдела анализа долговых рынков "Номос-Банка" Ольга Ефремова.
