Доходность облигаций РуссНефти может составить 8.1-8.3%

[29.11.2005 09:51] AK&M

Альфа-банк, выступающий организатором дебютного выпуска облигаций ОАО "НК "РуссНефть" прогнозирует спред доходности облигаций нефтяной компании к доходности облигаций Газпрома на уровне 130-150 базисных пунктов. Об этом говорится в информационном меморандуме.

"В настоящее время спред облигаций нефтегазового сектора первого эшелона к кривой доходности Газпрома составляет 130-150 базисных пунктов", - говорится в документе. "С учетом большого объема эмиссий, запланированного на ноябрь-декабрь 2005 года, роста доходностей валютных облигаций, ограниченного интереса к увеличению позиций в конце года со стороны нерезидентов, мы ожидаем, что облигации РуссНефти на аукционе будут размещены со спредом к облигациям Газпрома (являющегося бенчмарком российского долгового рынка) в размере 130-150 базисных пунктов", - говорится в меморандуме.

Представитель Альфа-банка пояснил AK&M, что для расчета ориентировочной доходности бумаг РуссНефти можно использовать текущие котировки облигаций Газпрома со сроком погашения в 2008 году, так по облигациям РуссНефти предусмотрена трехлетняя оферта. Поскольку в обращении сейчас находятся выпуски облигаций Гапзпрома со сроком погашения только в 2007 и 2009 годах, то можно взять среднеарифметическое значения их доходности. По словам представителя Альфа-банка, в минувшую пятницу, 25 ноября, облигации Газпрома со сроком погашения в 2007 году торговались с доходностью в 6.6%, а со сроком погашения в 2009 году - в 7%. Среднее значение доходности составило 6.8%, и, таким образом, применительно к облигациям РуссНефти можно говорить об ориентировочной доходности в 8.1-8.3%.

Как сообщили AK&M в Альфа-банке, выпуск облигаций РуссНефти планируется разместить в середине декабря.

По словам представителя банка, на доходность бумаг нефтяной компании, может оказать влияние запланированное на следующий месяц размещение облигаций других компаний, в частности Волгателекома и РЖД. "С учетом большого числа эмиссий запланированных на ноябрь-декабрь (по некоторым оценкам, около 100 млрд. руб.), а также сохраняющейся нестабильности, премия за первичное размещение может составлять около 25-50 базисных пунктов, возрастая до 50-100 базисных пунктов в периоды особенно сильного давления со стороны международных рынков", - отмечается в меморандуме.

Напомним, что ФСФР зарегистрировала дебютный выпуск облигаций РуссНефти 25 ноября текущего года. Всего компания планирует разместить по открытой подписке 7 млн. облигаций номиналом 1 тыс. руб. каждая. Срок обращения ценных бумаг составит 5 лет, они будут размещены на ММВБ по цене номинала. Андеррайтером и платежным агентом по займу выступает Альфа-банк, депозитарием - Национальный депозитарный центр. По выпуску предусмотрена выплата полугодовых купонов. Ставка первого купона определяется на конкурсе в день размещения и фиксируется на срок до оферты. Ставки последующих купонов устанавливаются эмитентом.