Брать в долг надолго и у себя

[14.07.2005 13:50] Страна.Ru

Все знают пословицу: нехорошо брать в долг, берешь чужое и на время, а отдаешь свое и навсегда. К счастью, Россия стала занимать на мировых рынках существенно меньше средств и переориентировалась на рынок внутренний, успешно реализуя стратегию замещения внешнего долга внутренним, которым российский Минфин может более эффективно управлять. В четверг правительство обсудит программу заимствований на следующий год.

Большой внешний долг, которым управлять из Москвы невозможно, и высокие проценты по нему со времени дефолта 1998 года был постоянной головной болью Министерства финансов, и задача заместить его внутренним была важной стратегической целью. Собственно говоря, последние несколько лет министерство стабильно брало внутри страны больше, чем за рубежом, причем и погашало меньше, чем брало. Такой же курс намечен и на следующие годы. Правительство отдаст на 171 млрд руб меньше, чем взяло в 2006 году, на 200 млрд руб. - в 2007 году и на 231 млрд - в 2008 году. А на рынке внешних заимствований - ситуация обратная. В проекте бюджета-2006 предлагается заложить 259,3 млрд рублей на выплату иностранным кредиторам и, если не хватит, добавить из Стабфонда.

Внешние заимствования России в 2006 году запланированы в размере $1 миллиарда 112,8 миллиона. Однако здесь Минфин решил просто создать определенный запас для маневра, поскольку в прошлом году, к примеру, государство заняло у международных финансовых организаций всего 565 млн долларов и использовало кредиты иностранных государств еще на 435,6 млн. При этом, правда, объем государственных гарантий России в 2006 году запланирован в сумме $1 млрд, в том числе $500 млн составят госгарантии экспортерам и столько же - "Росэксимбанку". Если хорошая конъюнктура сохранится, то займут гораздо меньше, чем рассчитывали. Раньше одним из приоритетов заимствования было направление средств на реализацию инфраструктурных проектов внутри страны. Однако практика показала, что даже наличие денег не решает этот вопрос - сейчас средств в казне много, но реально к обновлению инфраструктуры еще и не приступали.

Зато внутри страны займут сразу 238,2 млрд рублей при объеме погашения - 68,4 млрд. Такие кажущиеся диспропорции необходимы для того, чтобы решить еще одну важную задачу - развить рынок государственных долговых бумаг, поскольку на нем строятся многие долгосрочные планы правительства - от вложений пенсионных средств до поддержки ипотечных программ. Краткосрочные бумаги вытесняются с рынка, их заменяют 15-17 летние сберегательные облигации. Надежные долгосрочные государственные долговые бумаги крайне необходимы, в первую очередь, банкам, у которых сейчас скапливается большое количество средств. Предполагается, что в будущем в России все-таки будет создано специальное федеральное агентство по управлению внешним и внутренним долгом, о котором говорят уже несколько лет. Это позволило бы оперативней и прозрачней решать долговые вопросы и управлять процентами, которые сейчас Минфин просто записывает в бюджет.

Страна.Ru