Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: —прос и объем размещений ќ‘« стали максимальными за последние три мес€ца

[18.02.2021 11:37]  Ѕ  –≈√»ќЌ   pdf  ѕолна€ верси€

—прос и объем размещений стали максимальными за последние три мес€ца

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 17 феврал€ 2021г.

Ќа аукционах 17 феврал€ инвесторам были предложены два выпуска: ќ‘«-ѕƒ 26233 и 26236 в объеме остатков, доступных дл€ размещени€ в указанных выпусках. ќбъем удовлетворени€ за€вок на аукционе определ€лс€ ћинфином –‘, исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26233 €вл€етс€ 19 феврал€ 2020г., погашение запланировано на 18 июл€ 2035 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 6,10% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 450 млрд руб. по номинальной стоимости доступный к размещению остаток составл€ет пор€дка 311,0 млрд руб. ѕредыдущее размещение выпуска прошло 3 феврал€ 2021г. ѕри спросе около 25 млрд руб. было размещено облигаций на сумму пор€дка 9,7 млрд руб. по средневзвешенной доходности 6,84% годовых, котора€ предполагала "премию" пор€дка 9 б.п. к вторичному рынку.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26236 €вл€етс€ 11 но€бр€ 2020г., погашение запланировано на 17 ма€ 2028 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 5,70% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток облигаций составл€ет 468,435 млрд руб. по номинальной стоимости. ѕредыдущий аукцион, который планировалс€ на 3 феврал€ т.г. был признан ћинфином –‘ несосто€вшимс€ в св€зи с отсутствием за€вок по приемлемым уровн€м цен.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26233 спрос составил 72,401 млрд руб. или 23,1% от объема доступных остатков. ”довлетворив в ходе аукциона 112 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 39 млрд 253,671 млн руб. по номинальной стоимости (около 54,2% от объема спроса и около 12,5% от объема доступных остатков). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 91,895% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 91,9777 % от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,12% и 7,11% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 92,350% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 92,485% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,07% и 7,05% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной доходности пор€дка 6 б.п. (и пор€дка 7 б.п. по максимальной аукционной доходности) к вторичному рынку.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26236 спрос составил 86,392 млрд руб., что составл€ет 49% от объема доступных остатков. ”довлетворив в ходе аукциона 33 за€вки, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 42 млрд 234,624млн руб. по номинальной стоимости (около 48,9% от объема спроса и около 24% от объема доступных остатков). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 95,260% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 95,3724 % от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 6,63% и 6,61% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 95,440% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 95,102% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 6,60% и 6,66% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "дисконтом" по средневзвешенной доходности пор€дка 5 б.п. к среднему уровню вторичного рынка (и с "премией" пор€дка 1 б.п. к закрытию торгов).

Ќа фоне завершени€ см€гчени€ ƒ ѕ и цикла снижени€ ключевой ставки, о чем было за€влено после прошедшего в прошлую п€тницу заседани€ Ѕанка –оссии, в последние дни наметилось ускорение роста доходности на вторичном рынке гособлигаций, который с начала феврал€ составил в среднем по рынку 33 б.п. (и до 37-59 б.п. по отдельным долгосрочным выпускам), а с начала года – пор€дка 60 б.п. (и до 73-87 б.п. по отдельным долгосрочным выпускам). Ќесмотр€ на неблагопри€тную конъюнктуру вторичного рынка, ћинфин –‘ вновь предложил к размещению среднесрочный и долгосрочный выпуски ќ‘«-ѕƒ, очевидно, пыта€сь найти консенсус с инвесторами по ценам и доходност€м размещени€ гособлигаций.

ѕри размещении четырнадцатилетнего выпуска ќ‘«-ѕƒ спрос составил пор€дка 72,4 млрд руб., немного уступив аналогичному показателю аукциона по долгосрочному выпуску на предыдущей неделе. ”довлетворив 54% спроса, эмитент разместил облигации на сумму пор€дка 39,25 млрд руб., котора€ более чем вдвое превысила средний объем на всех предыдущих аукционах. ћинфин предоставил инвесторам "премию", котора€ составила пор€дка 6-7 б.п. к уровню вторичного рынка и была почти в два раза ниже уровн€ "премий", предоставленных как на прошлом аукционе по данному выпуску, так и на аукционе по долгосрочному выпуску на прошлой неделе. Ќа втором аукционе спрос инвесторов вырос до 86,4 млрд руб., также став рекордным объемом при размещении данного выпуска. ”довлетворив около 49% от объема спроса ћинфин разместил облигации в объеме, который в 4 раза превысил средний объем предыдущих аукционов, по средневзвешенной ставке на 5 б.п. ниже средневзвешенной ставки вторичного рынка накануне.

“аким образом, на фоне существенного повышени€ ставок гособлигаций, особенно на долгосрочном конце "кривой" доходности, интерес инвесторов, как свидетельствуют результаты последних аукционов, также вырос. ѕо итогам двух аукционов общий спрос составил пор€дка 158,8 млрд руб., а объем размещени€ – пор€дка 81,5 млрд руб., превысив на 17% и 81% соответственно результаты недельной давности и став максимальными показател€ми после рекордных размещений, которые проходили в начале но€бр€ прошлого года. ѕри этом ћинфин –‘ смог существенно снизить размер предоставленной инвесторам "премии", разместив формально один из выпусков с доходностью ниже уровн€ вторичного рынка.

ѕо итогам размещений шести аукционных дней в €нваре и феврале т.г. ћинфин –‘ разместил гособлигации на общую сумму пор€дка 211,825 млрд руб., выполнив на 21,18% план привлечени€ на рынке ќ‘« в I квартале 2021г., который был установлен на уровне 1 трлн руб. — учетом графика проведени€ аукционов еженедельно необходимо было размещать ќ‘« на сумму пор€дка 90,9 млрд руб., но с учетом результатов шести прошедших аукционных дней эта сумма выросла до 158 млрд руб.

 
новости
 


¬аше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив новостей

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов