Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ќграниченное предложение реализовано почти на 82% без "премии"

[21.04.2021 19:11]  Ѕ  –≈√»ќЌ   pdf  ѕолна€ верси€

ќграниченное предложение реализовано почти на 82% без "премии"

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 21 апрел€ 2021г.

Ќа аукционах 21 апрел€ инвесторам были предложены: выпуск ќ‘«-ѕƒ 26236 в объеме 20 млрд руб. по номинальной стоимости и выпуск ќ‘«-»Ќ 52003 в объем 10 380,300 млн руб. (10 тыс. штук). ќбъем удовлетворени€ за€вок на аукционах определ€лс€ ћинфином –‘, исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26236 €вл€етс€ 11 но€бр€ 2020г., погашение запланировано на 17 ма€ 2028 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 5,70% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток облигаций составл€ет 44,592 млрд руб. по номинальной стоимости. Ќа предыдущем аукционе, который состо€лс€ 14 апрел€ т.г., при спросе более 259 млрд руб. было размещено облигаций на общую сумму около 171 млрд руб. (пор€дка 79% от доступных остатков) при средневзвешенной доходности 7,08% годовых, котора€ предполагала "премию" пор€дка 6-8 б.п. к уровню начала сбора за€вок.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-»Ќ 52003 €вл€етс€ 12 августа 2020г., датой погашени€ - 17 июл€ 2030 года, ставка полугодового купона на весь срок обращени€ займа составл€ет 2,50% годовых, номинал ежедневно индексируетс€ на величину инфл€ции, вз€тую с трехмес€чным лагом (на текущую дату составл€ет 1 038,03 руб.). ќбъ€вленный объем выпуска 250 млрд руб. по номинальной стоимости, неразмещенный остаток облигаций составл€ет пор€дка 71,481 млрд руб. по номинальной стоимости. Ќа последнем аукционе, который состо€лс€ 17 марта т.г., при спросе, составившем пор€дка 22,4 млрд руб., т.е. более чем 2,2 раза выше объема предложени€, которое было реализовано в полном объеме при средневзвешенной цене 99,441% от номинала, котора€ предполагала "премию" пор€дка 0,306 п.п. к уровню вторичного рынка.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26236 спрос составил 83,703 млрд руб., что в 4,2 раза превысило предложенный объем. ”довлетворив в ходе аукциона 15 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации практически в полном объеме предложени€ (без восьми облигаций). ÷ена отсечени€, котора€ совпала со средневзвешенной ценой, была установлена на уровне 93,1100% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,07% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 93,298% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 93,097% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,03% и 7,07%годовых. “аким образом, аукцион прошел по средневзвешенной доходности без "премии" к уровню вторичного рынка накануне.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-»Ќ 52003 спрос составил около 22,811 млрд руб., превысив в 2,2 раза предложенный объем. ”довлетворив в ходе аукциона 12 за€вок ћинфин –‘ разместил облигации в количестве 4 468,305 облигаций или пор€дка 4 812,229 млн руб. по номинальной стоимости. ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 98,080%, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 98,1988% от номинала. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 98,201% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 98,321% от номинала. “аким образом, аукцион прошел по средневзвешенной цене, котора€ была выше на 0,122 п.п. уровн€ средних цен вторичного рынка накануне.

ѕосле крайне высокой волатильности второй половины предыдущей недели, когда доходность ќ‘« ежедневно мен€лась в пределах 20-30 б.п. в ту или иную сторону на фоне ожидани€ и после введени€ новых антироссийских санкций со стороны —Ўј, которые ввели запрет американским финансовым институтам на покупку на первичном рынке внутреннего государственного долга, начина€ с 14 июн€ 2021г., с начала текущей недели на вторичном рынке наблюдалось плавное повышение доходности от локальных минимальных уровней, достигнутых в прошлую п€тницу. “ем не менее, эмитент решил ограничить свое предложение на первичном рынке двум€ займами (ќ‘«-ѕƒ и ќ‘«-»Ќ) общим объемом пор€дка 30 млрд руб.

Ќа аукционе по размещению семилетнего выпуска ќ‘«-ѕƒ объем спроса составил более 83,7 млрд руб., что в 4,2 раза превысило объем предложени€ в 20 млрд руб., которое было реализовано в полном объеме по единой цене и доходности, котора€ не предполагала "премию" к вторичному рынку. Ќа аукционе по размещению выпуска ќ‘«-»Ќ объем спроса составил более 22,8 млрд руб., 79% которых были отсечены эмитентом. ¬ результате было размещено облигаций на сумму немногим более 4,8 млрд руб. или пор€дка 47% от объема предложени€, но при этом средневзвешенна€ цена оказалась на 0,122 п.п. ниже цен вторичного рынка. —уммарный объем спроса по итогам двух аукционов составил пор€дка 106,5 млрд руб., снизившись на 79,1% относительно общего спроса на предыдущей неделе. —уммарный объем размещени€ по итогам двух аукционов составил пор€дка 24,812 млрд руб., что было на 93,5% меньше рекордного показател€ предыдущей недели.

ѕо итогам размещений трех аукционных дней в апреле т.г. ћинфин –‘ разместил гособлигации на общую сумму пор€дка 500,559 млрд руб., выполнив на 50,06% план привлечени€ на рынке ќ‘« в II квартале 2021г., который был установлен на уровне 1 трлн руб. — учетом графика проведени€ аукционов еженедельно необходимо было размещать ќ‘« на сумму пор€дка 76,9 млрд руб., но с учетом результатов прошедших аукционов эта сумма снизилась почти на 35% до 49,1 млрд руб. в неделю.

Ќапомним, что в соответствии с ‘едеральным бюджетом на 2021г. валовый объем привлечени€ средств на рынке ќ‘« запланирован ћинфину –оссии на текущий год в объеме 3,65 трлн руб. (в т.ч. нетто-объем заимствовани€ составит 2,68 трлн руб.). ѕри этом в сообщении ћинфина –‘ от 15 апрел€ было сказано, что объем государственных внутренних заимствований в 2021 году сокращен на 875 млрд руб. за счет использовани€ свободных остатков средств, сформированных по итогам исполнени€ федерального бюджета в 2020 году. “аким образом, скорректированный годовой план может составить 2,775 трлн руб., который на текущий момент исполнен на 45,94%.

 роме того, ћинфин –‘ за€вил, что в цел€х минимизации рисков вынужденных продаж государственных ценных бумагам со стороны отдельных категорий иностранных инвесторов размещение государственных облигаций после 14 июн€ 2021 года будет производитьс€ посредством эмиссии новых выпусков ценных бумаг с прекращением доразмещений ќ‘«, выпуски которых были зарегистрированы ранее указанной даты. Ќа текущий момент неразмещенный остаток составл€ет пор€дка 1,428 трлн руб. по номинальной стоимости. ѕри этом около 31,4% приходитс€ на облигации со сроком обращени€ до 5 лет, около 42,6% - на облигации со сроком обращени€ 5-10 лет и около 26,0% - со сроком обращени€ более 10 лет. —реди "коротких бумаг", большую часть которых к размещению, очевидно, предлагать не будут, максимальную долю занимает один выпуск ќ‘«-ѕƒ 25084 (248,5 млрд руб. или 17,4%). —реди "среднесрочных бумаг" максимальные доли занимают два выпуска ќ‘«-ѕ  29016 (295 млрд руб. или 20,7% от общего объема) и 29020 (155,5 млрд руб. или 10,9%). —реди "долгосрочных бумаг" максимальную долю занимает один выпуск ќ‘«-ѕƒ 26235 (161,9 млрд руб. или 11,3%). Ќа оставшиес€ 15 выпусков приходитс€ пор€дка 39,7% от общего объема неразмещенных остатков. Ќа долю выпусков ќ‘«-ѕƒ приходитс€ около 669,15 млрд руб. или 46,9% от неразмещенных остатков, а на долю ќ‘«-ѕ  – 692,15 млрд руб. или 48,5% и на долю ќ‘«-»Ќ – 66,8 млрд руб. или 4,7%. 

 
новости
 


¬аше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив новостей

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов