Банк России внес в Госдуму окончательный вариант основных направлений единой денежно-кредитной политики на 2006 г

[18.11.2005 12:47] Финам

Основные параметры были оставлены без изменения: инфляцию прогнозируют на уровне 7,0-8,5% по сравнению с 11,0% в 2005 г и укрепление реального эффективного курса не выше 9,0% по сравнению с 9-10% в текущем году. В комментарии ЦБ к основным направлениям говорится, что на формирование инфляционных процессов в следующем году может негативно повлиять увеличение темпов роста денежноймассы, которая в январе-сентябре 2005 г выросла на 21,3% и уже сделала невозможным достижение цели по инфляции в текущем году. ЦБ считает вероятным, что прирост реального эффективного курса будет меньше 9,0%, хотя ранее он обещал, что укрепление будет заметно ниже указанной границы.

ЦБ несколько расширил прогноз темпов прироста денежной базы в 2006 г – 17-23% по сравнению с 17-20% ранее. Об этом говорится в ежедневном обзоре Альфа-банка. Оценки чистого оттока капитала частного сектора из РФ ЦБ снизил до $8,5 млрд с $9,5 млрд в 2005 г и до $7,5 млрд с $9,5 млрд в 2006 г. Это было связано с уменьшением прогноза торгового баланса РФ на 2006 г.

ЦБР намерен продолжить в 2006 г размещение ОБР на стандартный шестимесячный срок 15-го числа последнего месяца каждого квартала с последующим регулярным доразмещением. При этом ЦБ добавляет, что ставки по размещению ОБР, по предварительным оценкам, будут находиться в диапазоне 4,0–6,0% годовых по сравнению с 3,5-4,5% годовых в настоящее время.

Рост денежной массы связан с необходимостью ЦБ покупать экспортную выручку российских предприятий, в основном топливно-энергетического комплекса. Банк России и Минфин заявили, что при цене на нефть выше $40/баррель не смогут удержать инфляцию в заданных пределах. Это ставит под сомнение и ориентир реального эффективного курса.