Банк России представил для рассмотрения в Правительстве РФ проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов.
Проект основных направлений включает характеристику состояния экономики РФ, прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в 2009 году, прогноз основных показателей платежного баланса и ориентиры денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов. Кроме того, проект основных направлений содержит сценарии макроэкономического развития на 2010 год и период 2011 и 2012 годов, говорится в материалах Правительства.
Также представлен план мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы РФ, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.
Как отмечается в проекте основных направлений, в предстоящий трехлетний период главной целью единой государственной денежно-кредитной политики остается снижение инфляции до 9-10% в 2010 году и 5-7% в 2012 году.
Оценивая развитие экономики России и денежно-кредитную политику в 2009 году, Банк России отмечает, что условия развития российской экономики в январе – июле 2009 года были значительно хуже, чем в 2008 году. Под влиянием кризисных явлений в мировой экономике и снижения спроса на продукцию российского экспорта в условиях более низких, чем в предыдущем году, мировых цен на нефть и чистого оттока частного капитала объем ВВП в первом полугодии 2009 года сократился на 10,4%.
Произошедшая под влиянием финансово-экономического кризиса девальвация рубля и возобновившийся в начале 2009 года рост цен на мировых товарных рынках оказывали повышательное воздействие на динамику цен. В то же время сокращение спроса сдерживало их рост. Происходящее с конца I квартала 2009 года укрепление рубля также ограничивало рост цен на потребительском рынке.
В целом, по мнению Банка России, по итогам 2009 года инфляция на потребительском рынке может составить менее 12% по сравнению с 13,3% в 2008 году.
Платежный баланс в январе-июне 2009 года формировался в условиях сжатия внешнего и внутреннего спроса, ухудшения условий внешней торговли, что явилось причиной заметного изменения пропорций в трансграничном движении товаров, услуг и капитала. Снижение объемов внешней торговли сопровождалось вывозом капитала за рубеж частным сектором экономики.
Положительное сальдо торгового баланса в I полугодии 2009 года по сравнению с соответствующим периодом 2008 года уменьшилось до 43,2 млрд. долларов США вследствие опережающего по отношению к импорту падения стоимости экспорта товаров (в январе-июне 2008 года сальдо торгового баланса составило 101,1 млрд. долларов США). Профицит счета текущих операций сократился в 3,7 раза – до 17,2 млрд. долларов США.
Чистый отток частного капитала в январе-июне 2009 года оценивается Банком России в 27,6 млрд. долларов США (в первом полугодии 2008 года наблюдался его чистый приток в объеме 17,0 млрд. долларов США).
В 2009 году при среднегодовой цене на нефть 57 долларов США за баррель счет текущих операций платежного баланса может быть сведен с положительным сальдо 32,4 млрд. долларов США. Положительное сальдо баланса товаров и услуг оценивается в 67,7 млрд. долларов.
По оценке Банка России, чистый отток частного капитала составит 42,0 млрд. долларов США и не будет полностью скомпенсирован величиной положительного сальдо счета текущих операций. В целом за 2009 год прогнозируется уменьшение валютных резервов на 3,0 млрд. долларов США.
В 2009 году курсовая политика Банка России в условиях существенного изменения ситуации на внутреннем валютном рынке под воздействием внешних факторов была направлена на обеспечение стабильности национальной финансовой системы и сглаживание влияния последствий мирового финансового кризиса на российскую экономику.
В январе 2009 года Банк России продолжил начатую осенью 2008 года постепенную корректировку верхней и нижней границ коридора допустимых значений стоимости бивалютной корзины, установив их на уровне 41 и 26 рублей соответственно. Это стало шагом к решению задачи постепенного повышения гибкости курсообразования, отмечается в материалах.
По оценкам Банка России, реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам в августе 2009 года по отношению к декабрю 2008 года снизился на 6,4%, при этом курсы доллара США и евро к рублю повысились с 1 января по 1 сентября 2009 г. на 8,3 и 9,7% соответственно.
Как следует из проекта основных направлений, в целом в 2009 году значительное снижение экономической активности окажет отрицательное влияние на темпы роста спроса на деньги. За первые семь месяцев 2009 года объем рублевой денежной массы сократился в абсолютном выражении на 2,8%.
В соответствии с проектом основных направлений, определена задача снижения инфляции в 2010 г. до 9,0-10,0%, в 2011 г. - до 7,0-8,0%, в 2012 г. - до 4,5-6,5%.
Предполагаемое постепенное улучшение макроэкономической ситуации будет, по мнению Банка России, способствовать стабилизации темпов прироста спроса на деньги в 2011 и 2012 годах.
Политика валютного курса Банка России в среднесрочной перспективе будет направлена на сглаживание существенных колебаний курса рубля к корзине основных мировых валют. В этот период Банк России видит своей задачей создание условий для реализации модели денежно-кредитной политики на основе инфляционного таргетирования, постепенно сокращая прямое вмешательство в процессы курсообразования. В качестве операционного показателя при проведении курсовой политики на стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит использование бивалютной корзины, состоящей из евро и доллара США.
Характеризуя использование системы инструментов денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе, Банк России отмечает, что она будет ориентирована на создание необходимых условий для реализации эффективной процентной политики.
В случае образования существенного дефицита ликвидности банковского сектора Банк России продолжит использование всего спектра инструментов рефинансирования, что предполагает сочетание как операций по предоставлению ликвидности под обеспечение (операции прямого РЕПО на аукционной основе и по фиксированной ставке), так и операций по предоставлению кредитов без обеспечения. Расширение спектра сроков предоставления рефинансирования (от 1 дня до 1 года) позволит Банку России более гибко управлять текущей ликвидностью и оказывать стимулирующее воздействие на кредитную активность банковского сектора и формирование долгосрочных процентных ставок денежного рынка.
При формировании избыточного денежного предложения Банк России будет использовать в качестве инструментов его стерилизации операции с облигациями Банка России и операции по продаже государственных облигаций из собственного портфеля. Банк России также продолжит проведение депозитных операций в качестве инструмента краткосрочного "связывания" свободной ликвидности кредитных организаций. При этом будут применяться рыночные инструменты изъятия свободной ликвидности – депозитные аукционы, а также инструменты постоянного действия – депозитные операции по фиксированным процентным ставкам.
