Агенство S&P поместило рейтинги "Северстали" под особое наблюдение

Сегодня рейтинговая компания Standard & Poor's поместила долгосрочный кредитный рейтинг российской сталелитейной компании "Северсталь", находящийся на уровне "В+", под особое наблюдение в список CreditWatch с развивающимся прогнозом. Это решение последовало за подачей "Северстали" предварительного (не связывающего компанию жесткими обязательствами) предложения на покупку активов канадской сталелитейной компании Stelco Inc. (D/—/—), в настоящее время переживающей процедуру банкротства. Условия этого предложения будут зависеть от одобрения правительственных органов, профсоюзов и других сторон.

"Помещение рейтинга под особое наблюдение в список CreditWatch отражает неопределенность в отношении условий предложения, прежде всего — суммы пенсионных обязательств, принимаемой потенциальным покупателем, и цены покупки, а также в отношении интеграции активов Stelco в структуру "Северстали", — отметила кредитный аналитик Standard & Poor’s Елена Ананькина.

"Рейтинг "Северстали", находящийся на уровне "В+", уже ограничен амбициями компании в сфере слияний и поглощений, и, хотя предложение "Северстали" не влечет за собой каких-либо обязательств, Stelco может стать крупной покупкой, выходящей за пределы "запаса", уже заложенного в существующем рейтинге. Более того, она может существенно изменить структуру издержек, уровень долга, состав активов "Северстали" и ее устойчивость к цикличности сталелитейной отрасли», — добавила Елена Ананькина.

Покупка может оказать негативное влияние на рейтинг "Северстали", если компания возьмет на себя значительную часть пенсионных обязательств Stelco и если Stelco не сумеет достичь конкурентоспособной структуры издержек и генерировать позитивный свободный денежный поток в течение отраслевого цикла.

Тем не менее рейтинг может быть и повышен, если расширенная компания будет способна генерировать позитивный свободный денежный поток даже в условиях циклического спада в отрасли. Покупка Stelco может увеличить размер и диверсификацию производственной базы, сочетающей мощности с низкими издержками в России с мощностями по производству продукции с более высокой добавленной стоимостью в Северной Америке. Тот факт, что существенная часть производства и выручки будет генерироваться в Северной Америке, в дальнейшем может помочь уменьшить негативное влияние риска ведения деятельности в России на рейтинг "Северстали".

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: