Давление на котировки рублевых облигаций не ослабевает

Давление на котировки рублевых облигаций не ослабевает. Большой навес первичного предложения, ухудшение конъюнктуры денежного рынка на фоне бегства иностранного капитала из России и соответственно снижения курса рубля к бивалютной корзине, опасения инвесторов по поводу дальнейшего ужесточения монетарной политики ЦБРФ – все эти факторы практически не оставляют рынку рублевого долга никаких шансов на положительную динамику в краткосрочной перспективе.

На следующей неделе мы ожидаем продолжения снижения котировок рублевых инструментов с фиксированной доходностью. Несмотря на некоторое снижение активности эмитентов на первичном рынке, начало периода налоговых платежей вкупе с негативным настроем участников рынка не оставляют надежд на рост котировок рублевых облигаций.

Сумма остатков на корсчетах и депозитов банков в ЦБ составила 728 млрд рублей, снизившись за неделю на 167 млрд рублей. Однодневные ставки МБК стабилизировались на уровне 5.5%.

Котировки американских казначейских облигаций выросли на фоне снижения инфляционных ожиданий в связи со снижением цен на нефть. Доходность UST-2 снизилась за неделю на 11 базисных пунктов до 2.38%, доходность UST-10 снизилась на 10 базисных пунктов и составила 3.84%. Спрэд России-30 к UST-10 расширился до 182 базисных пунктов по сравнению со 176 базисными пунктами неделей ранее. Фьючерсы на ставку ФРС указывают на 86%-ю вероятность сохранения ключевой процентной ставки на текущем уровне на заседании 16 сентября и 22.2%-ю вероятность повышения ставки до 2.25% на заседании 29 октября. Согласно фьючерсам на ставку ФРС участники рынка ожидают повышения ставки до 2.25% на заседании 28 января, вероятность повышения ставки на этом заседании оценивается на уровне 44.9%.