Внутренний рынок:

Российский долговой рынок открылся на текущей неделе умеренным ростом при весьма невысоких торговых оборотах. Мы не ожидаем значительного изменения в общем тренде на текущей неделе - волатильность внешних рынков по-прежнему остается существенной, что ограничивает инвесторов в поисках новых идей на рынке рублевых облигаций. С другой стороны внутренние факторы (рекордная ликвидность, низкие ставки денежного рынка) при отсутствии сильного внешнего негатива будут способствовать медленному росту ограниченного круга облигаций. Мы ожидаем, сохранения бокового движения на внутреннем рынке в ближайшие дни.

Наибольшая активность покупателей во вторник была сосредоточена в бумагах ВТБ-6 (+3,77% от цены открытия), Транснефть-3(+1,27%), ВТБ-Лизинг-4(+0,45%), ТГК-6(+0,32%), ВТБ-Лизинг-3(+0,16%), Сибтлк-6(+0,15%), МосОбл-6(+0,09%), ОГК2-1(+0,07%). На хороших торговых оборотах снижались котировки следующих бумаг – ВТБ24-1(-0,05%), МосОбл-7(-0,05%), Система-3(-0,05%).

Объем средств на депозитах и корсчетах на утро вторника вырос на 73,9 млрд. руб. и составил 1 779,8 млрд. руб. «Кривая» Mosprime выглядят весьма комфортно: O/N – 2,61%, 1M – 3,44%, 3M – 4,01%. «Кривая» NDF привлекательна для carry-trade: 1M – 2,21%, 3M – 2,71%, 1Y – 4,1%. По итогам второй половины торгового дня доллар «подешевел» на 1,04% до 31,324 руб., евро снизился на 0,73% до 38,501 руб. Курс бивалютной корзины к рублю во вторник снизился до 34,536 руб.

Рынок US Treasuries и еврооблигаций:

Волатильность на мировых финансовых рынках по-прежнему сохраняется. «Огоньку» добавило агентство Moody`s, резко снизившее рейтинги греческих облигаций сразу на 6 ступеней, до Ba1. Опубликованные данные во вторник оцениваются нами как смешанные - цены на импорт месяц-к-месяцу снизились слабее ожиданий, на 0,6% против прогноза в 1,2%. Индекс Empire Manufacturing оказался незначительно слабее прогнозного уровня – 19,57п., а чистые вложения нерезидентов в американские активы, наоборот, существенно превысили прогноз – $83 млрд.

Перед началом торгов в США во вторник кривая US Treasuries показывает слабый рост: UST-2 – 0,742% годовых (+0,8б.п.), UST-3 – 1,221% годовых (0б.п.), UST-10 – 3,266% годовых (+0,9б.п.), UST-30 – 4,189% годовых (+0,8б.п.). В сегменте российских еврооблигаций продолжаются неактивные покупки – суверенный евробонд Rus-30 подорожал на 0,07% и составил 112,22% от номинала, доходность выпуска составляет 5,426% годовых(-4б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 сузился на 5б.п. и составляет 216 б.п.