Rambler's Top100
 

Связь-Банк: Позиционирование НОМОС-БАНК, 9


[19.06.2008]  Связь-Банк    pdf  Полная версия

Позиционирование НОМОС-БАНК, 9

20.06.2008 НОМОС-Банк начнет размещение облигаций 9 серии. Объем эмиссии составляет 5 млрд.руб.; предусмотрен конкурс по купону. По займу выставлена годовая оферта.

В настоящий момент в обращении находятся облигации НОМОС-Банка 7 и 8 серий, что позволяет позиционировать новый выпуск относительно уже торгующихся бумаг эмитента (точнее относительно торгующихся в листе внесписочных бумаг ФБ ММВБ облигаций НОМОС-Банка 8 серии):

По нашим оценкам, дюрация к оферте нового займа составит около 355 дней. Кривая ОФЗ дает безрисковую доходность на этот срок в размере 5,77%. Спрэд по облигациям НОМОС-Банка 8 серии сейчас составляет порядка 377 б.п. Таким образом, эффективная доходность к оферте для облигаций НОМОС-Банка 9 серии составляет 9,54%.

Однако, мы считаем, что инвесторы могут потребовать премию за участие в первичном размещении в размере 40-60 б.п. Таким образом, аукционная доходность к оферте для облигаций НОМОС-Банка 9 серии составит 9,94%-10,14%, что соответствует купону 9,71%-9,90%.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: