Усиление напряженности в торговых отношениях Китая и США привели к росту спроса на американские казначейские облигации.  Теперь речь идет не только о пошлинах на китайские товары, но и об ограничении инвестиций КНР в промышленно-значимые американские компании. Так, Совет национальной безопасности и министерство торговли разрабатывают меры контроля, которые ограничат утекание американских передовых технологий в Китай.

На этом фоне многие участники рынка выражают обеспокоенность, что торговое противостояние двух крупнейших мировых экономик приведет к новой глобальной рецессии. В связи с этим они стараются сосредоточить спрос на наиболее ликвидных и защищенных активах, к которым и относятся казначейские облигации. Так, по итогам торговой сессии в понедельник доходность 10-летних Treasuries упала на 2,9 б.п., до 2,875%, 2-летних – на 2,1 б.п., до 2,529%, 30-летних – на 2,1 б.п., до 3,024%.

В российском долговом сегменте продолжается отток капитала, связанный, в том числе, с ростом спроса на Treasuries – от этого страдают активы всех emerging markets. Вчера этот фактор, оказывавший негативное влияние на наш рынок в течение последней недели, несколько ослабел, тем не менее, с начала месяца индекс государственных облигаций RGBI опустился на 1,64%, до 140,21 пункта. И хотя динамика цен на долги в течение последней сессии была разнонаправленной (от -0,05 до + 0,09%), негативные настроения все же преобладают.

Не добавляет игрокам рынка оптимизма даже нефть – утром в Азии Brent дорожает на 1%, до 74,98 доллара за баррель. В целом после периода сильной волатильности стоимости сырья инвесторы опасаются делать резкие движения. Небольшим спросом в сложившейся ситуации пользуются отдельные ОФЗ, тогда как в корпоративном секторе царит летнее затишье, которое дополняется ожиданиями развития событий в отношениях России и США. В целом же можно говорить о "боковике", который в ближайшее время сохранится.