Перебалансировка индексов Ренессанс Капитала

Мы провели очередную квартальную перебалансировку индексов Ренессанс Капитала. Перебалансировка индекса рублевых облигаций отражает изменения их уровня ликвидности (базовый портфель включает тридцать выпусков с самыми высокими индикаторами ликвидности).

Из портфеля индекса рублевых облигаций было исключено около половины выпусков. В основном это обязательства второго и третьего эшелонов, ликвидность которых упала в связи с продолжающимся финансовым кризисом. Вместо них мы включили в портфель более ликвидные, главным образом, квазисуверенные облигации, которые несут меньшие риски.

Перебалансировка индекса рублевых облигаций привела к изменению средневзвешенных параметров индекса, свидетельствуя о том, что торговая активность сместилась в сегмент облигаций с более узкими спрэдами к кривой доходности ОФЗ. Средневзвешенный спрэд индекса к кривой ОФЗ сократился до 818 б. п. по сравнению с 1322 б. п. до перебалансировки (доходность индекса снизилась с 20.20% до 15.54%).

Изменения в структуре портфеля индекса еврооблигаций: мы включили в него недавно размещенные выпуски Газпром 13 (7.51%), Нутритек 09, Северсталь 13, ТМК 11, Транснефть 13 и Транснефть 18. Обязательства с близкими сроками погашения (ММК 08, ВТБ 08 и Газпромнефть 09) были исключены из портфеля.