Макростатистика по США не улучшила аппетит к риску. Данные по ВВП США за 3 кв. оказались заметно лучше ожиданий (в годовом выражении рост составил 2,0% кв./кв., в то время как консенсус-прогноз находился на уровне 1,9%), что было обусловлено, главным образом, всплеском госрасходов, объем которых увеличился на 8,9% (их рост произошел впервые за последние два года и, возможно, связан с предстоящими в ноябре президентскими выборами). В то же время негативным моментом в представленной статистике стало снижение экспорта (впервые за последние три года), а также слабая динамика расходов частного бизнеса. В следующем квартале данные по ВВП, по-видимому, будут слабее, учитывая, что американская экономика может лишиться поддержки в виде значительных госрасходов, которые, скорее всего, будут сильно урезаны в рамках политики по сокращению бюджетного дефицита (стоит напомнить о "fiscal cliff"). Также повышению аппетита к риску не способствовало опубликованное значение индекса потребительских настроений в США (82,6), оказавшееся несколько хуже ожиданий (83,1). В результате финансовые рынки сохранили движение в рамках бокового тренда (правда, волатильность заметно возросла), при этом доходности 10-летних UST снизились на 8 б.п. до YTM 1,74%. Кстати говоря, президентские выборы в США обычно сопровождаются ростом индексов, чего сейчас не наблюдается (кризис вносит свои коррективы). Сегодня биржа NYSE будет закрыта из-за приближающегося урагана Сэнди. На предстоящей неделе вновь на первый план может выйти греческий вопрос: средств для погашения госдолга в ноябре (объемом 5,7 млрд евро) у страны нет, а очередной транш еще не согласован "тройкой". Из наиболее важной макроэкономической статистики можно отметить выход данных по индексу PMI и занятости в США.

Ожидаем спад напряженности на денежном рынке. Налоговые платежи на прошлой неделе заметно осложнили ситуацию на денежном рынке: ставки o/n междилерского РЕПО подскочили до 6,5% годовых, при этом чистая задолженность перед ЦБ увеличилась на ~390 млрд руб. Сегодня-завтра предстоит уплата налога на прибыль (по нашим оценкам, 80 млрд руб.), завершив налоговый период. Соответственно, начиная со среды, бюджет начнет снова "вливать" ликвидность, что, учитывая традиционное повышение бюджетных расходов в 4 кв., снизит напряженность на денежном рынке (ставки вернутся на отметку 6% годовых). Улучшение ситуации на денежном рынке снизит давление продавцов на рынок ОФЗ, которые на прошлой неделе просели в цене на 0,4-0,7 п.п.

Абсолют-банк теряет иностранного акционера. По сообщению СМИ, И. Ким остался единственным претендентом на покупку Абсолют-банка (-/Ba3/BB+), предложив за него половину капитала (НОМОС-Банк, по-видимому, вышел из тендера). Пока не понятно, как будет решаться вопрос с долгом перед KBC. Напомним, что Абсолют-банк характеризуется высокой задолженностью (МБК и субординированный кредит) перед своим текущим акционером (~46 млрд руб., или 48% от всех обязательств, по данным отчетности по МСФО за 2011 г.). Мы не исключаем, что предложенный дисконт к капиталу обусловлен тем обстоятельством, что новому собственнику придется искать средства для рефинансирования долга перед KBC (в том числе и на публичном рынке). Также выход иностранного акционера может грозить банку снижением кредитного рейтинга. Реакция обращающихся бумаг эмитента на новость ограничена их низкой ликвидностью.

ПСБ привлекает капитал через "суборд". По информации Интерфакса, ориентир по 7-летнему субординированному выпуску ПСБ (-/Ва2/ВВ-) озвучен в диапазоне YTM 10,25-10,5%, что предполагает премию к старшему бонду PSB 17 (YTM 8,5%) номиналом 400 млн долл. в размере 175-200 б.п., и, на первый взгляд, выглядит щедро. Однако стоит отметить, что находящийся в обращении "суборд" PSB 18 котируется на уровне YTM 11,4%, что, возможно, объясняется небольшим объемом выпуска (всего 100 млн долл.). По-видимому, не сумев привлечь капитал в ходе IPO, эмитент решил увеличить капитал 2-го уровня (возможность для этого есть, поскольку Tier-2 занимает лишь треть Tier-1).