Rambler's Top100
 

Райффайзенбанк: Лимит на депозитном аукционе ЦБ снижен в преддверии налогов


[20.06.2017]  Райффайзенбанк    pdf  Полная версия

Мировые рынки

Ожидания нескорого повышения ставки ФРС уносит акции к новым рекордам

В отсутствие макростатистики по США американские индексы вчера продемонстрировали сильный рост (+0,8% по индексу S&P, который обновил исторический максимум), обусловленный восстановлением акций IT-сектора (+1,7%), а также финансовых компаний (+1%). Такая динамика может быть связана с ожиданиями сохранения ключевой долларовой ставки на текущем уровне в течение длительного времени, по крайней мере, до конца этого года (исходя из фьючерсов, вероятность этого события превышает 54%). В пользу этих ожиданий выступает вчерашнее заявление главы ФРБ Чикаго о том, что ФРС следует дождаться конца года и посмотреть на развитие инфляции и инфляционных ожиданий, прежде чем обсуждать следующее повышение процентной ставки. Напомним, что по итогам прошлого заседания FOMC был пересмотрен прогноз по инфляции на конец этого года в сторону понижения (с 1,9% до 1,6% против целевых 2%). Котировки нефти продемонстрировали динамику хуже рынка (пробив отметку в 47 долл./барр., Brent), не разделив общий подъем аппетита на рисковые активы. Давление продолжают оказывать признаки, свидетельствующие об увеличении избытка нефти: так, согласно данным компании Kpler SAS, отслеживающей движения грузов, число баррелей, "дрейфующих" в морских танкерах, вернулось к уровню января после падения в марте и апреле. Кроме того, наращивают добычу страны (в частности, Ливия), не входящие в соглашение ОПЕК+.

Валютный и денежный рынок

Лимит на депозитном аукционе ЦБ снижен в преддверии налогов

На сегодняшнем депозитном аукционе регулятор ожидаемо снизил лимит привлекаемых средств до 410 млрд руб. (против 590 млрд руб. неделей ранее). Основным фактором для этого послужило снижение регулятором прогноза притока свободных средств за счет автономных факторов – до 468 млрд руб. (против 813 млрд руб. неделей ранее). Так, в преддверии основных налоговых выплат ЦБ ожидает чистый отток средств по бюджетному каналу в размере -115 млрд руб. Пик налоговых выплат придется на 26 июня, причем, по нашим расчетам, уплата основных налогов (НДС, НДПИ, акцизов) превысит 600 млрд руб. Кроме того, на предстоящей неделе ЦБ возвращает меньший объем депозитов банкам (вследствие последовательного снижения лимитов на аукционах в последние недели): так, регулятор ожидает приток за счет этого фактора в размере 527 млрд руб. (против 665 млрд руб. неделей ранее). Незначительным фактором поддержки выступит сокращение наличности в обращении, которое регулятор ожидает в размере 56 млрд руб. Ситуация на рынке МБК остается комфортной: ставки находятся вблизи уровня ключевой (которая снизилась по итогам пятничного заседания ЦБ на 25 б.п.). Как и ранее, регулятор продолжает оставлять избыточную ликвидность в системе, благодаря чему налоговые выплаты должны пройти безболезненно для рынка.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов