Российский рынок облигаций

В четверг умеренный рост цен рублевых облигаций продолжился. Доходность 10-летних ОФЗ 26235 снизилась до 7,06% годовых (-5 б.п.). Инвесторы отыгрывали ослабление геополитических рисков и снижение доходности облигаций на глобальном рынке после решения ЕЦБ сохранить базовую ставку и не сокращать объемы выкупа облигаций.

Сегодня в фокусе внимания будет заседание ЦБР по ключевой ставке. Повышение ставки на 25 – 50 б.п., на наш взгляд, уже заложено в ценах. Интересны будут комментарии регулятора относительно перспектив дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. ЦБР обещает впервые вместе с макроэкономическим прогнозом представить ожидания по динамике ключевой ставке. Если это будет диапазон 5 – 6% на 2022 – 2023 годы, то реакция рынка на заседание будет, скорее всего, нейтральной. Более быстрое ужесточение ДКП или прогноз повышения ставки выше 6% может оказать давление на рынок.