Российский рынок облигаций

В среду кривая доходности ОФЗ сместилась вверх на 2-5 б.п., доходность 10-летних ОФЗ выросла до 7,6% годовых. Снижение цен рублевых облигаций проходило вместе с большинством облигаций развивающихся стран на фоне растущих ожиданий более раннего ужесточения монетарной политики мировыми центробанками в условиях высокой инфляции. Сильный рост цен на энергоносители подогревает инфляционные ожидания.

Согласно опубликованным вчера данным, инфляция в РФ за неделю с 12 по 18 октября составила 0,26%, что предполагает годовые темпы роста цен в октябре около 7,8% (7,4% в сентябре, 6,7% в августе).

При таких темпах инфляции вероятность повышения ключевой ставки ЦБР в диапазон 7,5–8,0% усиливается. Сегодня и завтра ожидаем, что снижение котировок ОФЗ продолжится. Масштаб переоценки будет зависеть от решения ЦБР по ставке в пятницу и риторики регулятора относительно перспектив денежно-кредитной политики.