Ситуация на рынке FOREX

- Доллар США провел очередную неделю с ростом, укрепившись практически против всех своих конкурентов, за исключением южнокорейского вона и иены. Покупки последней осуществлялись на фоне усилившихся спекуляций на тему возможных скорых намеков от ФРС касательно новых стимулирующих программ (доходность 10-леток упала в пятницу до новых исторических минимумов — 1,4520%), что также отразилось и на динамике американских казначейских бумаг, с которой традиционно коррелирует и пара USDJPY. В результате индекс доллара к корзине из шести мировых валют вырос за минувшую неделю на 0,59%, закрепившись в районе уровней августа 2010 г. (82,89 п.). При этом валюты азиатского региона снижались в меньшей степени и, более того, в последние несколько дней старательно пытались отыгрывать у доллара свои потери, но тем не менее их индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, снизился на 0,41%, закрепившись в районе 113,94 п.

- Между тем новым поводом для спекуляций на тему дальнейшей политики ФРС послужила очередная порция статистических данных по США, поддержавшая также нашу идею касательно того, что американскую экономику ждет долгое восстановление, и, возможно, регулятор будет вынужден реализовать новые программы её поддержки. Отметим, что пятничные цифры по рынку труда оказались значительно хуже наших ожиданий. Уровень безработицы в США в мае вырос до 8,2%, а число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилось всего на 69 тыс. При этом снижение индекса ISM manufacturing было вполне прогнозируемо, учитывая опубликованные ранее региональные индикаторы активности в промышленном секторе.

- В итоге отметим, что на фоне появления внутренних рисков в США вкупе с сохраняющимися рисками, связанными с европейским кризисом и экономическим спадом в КНР, предстоящие многочисленные выступления представителей ФРС США, включая и её главу Б.Бернанке (7 июня), могут стать определяющими и внести ясность относительно июньского заседания регулятора (20 июня).

- Пара EURUSD в свете бездействия европолитиков, которые продолжают обходиться лишь вербальными интервенциями, опускалась в пятницу ниже уровня в 1,2304, но закрепилась выше него. Как итог, такое положение вещей продолжает провоцировать инвесторов открывать все больше коротких позиций против евро. Так, по последним данным Комиссии по срочной биржевой торговле США (CFTC), крупные спекулянты довели число коротких позиций на пару EURUSD до новых максимальных уровней — 244 тыс. контрактов. Однако заметим, что в то же время ряд спекулянтов увеличил объемы длинных позиций (на 5573 контрактов), доведя их до максимумов с середины апреля — 40 287 контрактов.

- В целом европейский новостной фон перестал быть однотонным, и иногда в СМИ просачивается все больше позитивных сообщений, в том числе о готовящейся финансовой помощи Испании. Более того, учитывая ряд заявлений европолитиков, за последнее время сильно выросли ожидания касательно создания фискального союза. Отметим, что начиная с 30 мая отмечается коррекция бондов Испании. Так, доходность 10-леток только се- годня утром опустилась на 4 б.п. — до 6,49%.

- Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок: 1,2457, 1,2523, 1,2668, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,2370, 1,2288, 1,2152. Сегодня инвесторы будут следить за аукционами бондов Франции, итоги которых на фоне последнего значительного снижения доходности бумаг этой страны могут оказаться довольно оптимистичными. Кроме того, важными станут выступления канцлера Германии А.Меркель и министра финансов Франции Пьера Московичи. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне уже представили индекс настроений инвесторов Sentix (-28,9 п.) и показатели промышленной инфляции (PPI снизился до минимумов с начала 2010 г. — 2,6% г/г). В то же время в США обнародуют цифры промышленных заказов и индекс ISM Нью-Йорка.

- Пара GBPUSD продолжает находиться под давлением, опустившись в пятницу до 4,5-месячного минимума против доллара на фоне публикации отчета компании Markit, сообщившего о падении индекса PMI manufacturing до новых минимумов с середины 2009 г. — 45,9 п. Подындексы сообщили о падении новых заказов до минимумов с мая 2009 г., в то время как индикатор занятости опустился в район минимальных отметок с ноября 2011 г. Заметим, что мы уже писали о возможности значительной просадки пары GBPUSD из-за высокой вероятности новых шагов от Банка Англии и последних негативных макроэкономических сигналов. В этой связи важным станет запланированное на эту неделю заседание Банка Англии. Не исключено, что на его фоне пара GBPUSD все же сможет опуститься район январских минимумов (до 1,5235), после чего может случиться её сильный отскок в рамках покрытия коротких позиций вплоть до 1,56.

- Пара USDCAD обновила в пятницу максимумы года, закрепившись к концу дня в районе 1,0411. Поводом для очередных продаж «канадца» послужили опубликованные в Канаде показатели динамики ВВП за I кв. текущего года, которые составили 1,9% г/г, что ниже прогноза Банка Канады (2,5% г/г). Не исключено, что на этом фоне по итогам запланированного на текущую неделю заседания (5 июня) канадского регулятора будут сделаны важные заявления, в том числе связанные с дальнейшими условиями, способными подтолкнуть Банк к снижению ставки, которая сейчас составляет 1%. Потенциалом для роста пары USDCAD может стать уровень 1,0524. В то же время велика вероятность начала коррекции пары уже с текущих уровней вплоть до 1,0124.

-Пара AUDUSD обновляла на прошлой неделе минимумы года, опустившись в пятницу 0,9582, но закрепилась выше него. Заметим, что первым, кто может на текущей неделе пойти на снижение ставки на 25 б.п., вероятно, станет Банк Австралии, заседание которого состоится 5 июня. Так, череду слабых данных по стране пополнили сегодня показатели динамики до налоговой прибыли предприятий страны, которые снизились по итогам I кв. 2012 г. на 4% г/г. Заметим, что снижение прибылей отмечается второй квартал подряд и также является отражением спада, в первую очередь в горной промышленности, которая продолжает страдать из-за снижения активности в промышленном секторе КНР. Потенциалом для снижения пары USDCAD может стать минимум октября прошлого года (0,9388), однако нельзя исключать того, что паре сейчас не удастся его протестировать, поэтому мы не исключаем её коррекции в район паритета.

- Сегодня в Азии на фоне публикации разочаровывающей статистики (в том числе индекс PMI для непроизводственной сферы КНР снизился в мае до 55,2 п.) по ряду стран отмечались преимущественно продажи риска. Так, Shanghai comp. снижался на 2,73%, Hang Seng — на 2,01%, Nikkei 225 — на 1,71%. При этом пара EURUSD пыталась торговаться с повышением, достигнув утром 1,24, в то время как пара USDJPY консолидировалась около 78.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

- Что касается российской валюты, то она продолжает в паре с долларом торговаться в районе важных уровней сопротивления (34,23 руб.), которые, по нашей оценке, вряд ли будут пройдены в этом месяце, если, конечно, европейский кризис значительно не усилится. Заметим, что на прошлой неделе завершился наш 3-месячный прогноз на пару USDRUB, который предполагал её рост в течение обозначенного периода до 32,90 руб. С учетом сложившихся условий, а также в рамках возможного улучшения внешнего фона, в июне пара может вернуться к 32 руб. В то же время с технической точки зрения важными уровнями поддержки для пары USDRUB на сегодняшний день станут отметки 33,32 и 33,13 руб., а сопротивлениями выступят уровни 33,95 и 34,20 руб.

- Ко всему прочему отдельно выделим начавшийся 3 июня Саммит Россия—ЕС, который проходит в Санкт-Петербурге и продлится несколько дней. Отметим, что в нем примет участие и Президент РФ В.Путин. Не исключаем появления важных новостей с Саммита, способных окально повлиять на расстановку сил на валютном рынке.

- Между тем на денежном рынке на фоне недавнего возобновления ЦБ РФ операций прямого биржевого с акциями ситуация несколько улучшилась. Так, МБК «овернайт» опустились сегодня к обеду ниже 5%, стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона также понизилась до 5,5-5,75%.

- Общая рублевая ликвидность выросла за пятницу на 33,413 млрд. руб. — до 741,239 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 585,241 до 642,555 млрд. руб., а депозиты снизились с112,248 до 98,684 млрд. руб.