Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: В ожидании выступления главы ФРС Б. Бернанке и новостей по Греции


[02.02.2012]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Аппетит к риску был значительно выражен через призму европейских событий, а именно — спекуляций на тему «скорого завершения» переговоров по Греции, которым вновь не суждено было реализоваться, и довольно оптимистичных производственных публикаций (индексы PMI) в глобальном масштабе, сообщивших, что опасения относительно экономического спада преувеличены. Так, мировой производственный индекс, рассчитываемый JPMorgan, основанный на опросах менеджеров по закупкам по всему миру, вырос в январе до 51,2 п. с декабрьских 50,5 п. Значение выше 50 п. указывает на рост. Основной рост был обеспечен за счет улучшения ситуации в промышленности Китая, США и Германии. Хотя в целом в еврозоне продолжает отмечаться спад, но не со столь существенными темпами. С учетом сезонных колебаний производственный индекс PMI еврозоны в январе рос второй месяц подряд до 5-месячного максимума — 48,8 п. с 46,9 п. Однако значение индикатора ниже 50 п. все еще сигнализирует об ухудшении деловой конъюнктуры. Признаки восстановления были замечены в Германии и Австрии, где PMI составили 51 п. и 51,8 п. соответственно. При этом значения индексов Италии, Испании и Франции по-прежнему ниже 50 п. Стоит отметить, что такая «стабилизация» ситуации в Европе может носить временный характер, поскольку меры жесткой экономии пока что только в начальной стадии реализации, и их влияние еще не ощущается. По словам главного экономиста Markit К.Уильямсона, промсектор еврозоны начал год на удивление хорошо, предполагая, что регион может избежать сползания в рецессию. Хотя вчерашние данные по ВВП Бельгии за IV кв. (-0,2% кв/кв) свидетельствовали об обратном, сообщив, что страна уже в стадии рецессии, поскольку её экономика сокращалась два квартала подряд. Более того, наметившийся в 2012 г. рост не сможет улучшить итоговые показатели по еврозоне за IV кв. 2011 г., поэтому накануне публикации данных по ВВП еврозоны в середине февраля может начаться фиксация прибыли.

• При этом Институт управления поставками (ISM) сообщил, что индекс деловой активности в промышленном секторе экономики США вырос в январе, хотя и меньшими темпами, чем ожидалось (до 54,1 п. с 53,9 п.), но его значение выше 50 п. свидетельствует об улучшении в секторе. Из других событий выделим отчет от ADP, который сообщил о приросте американской частной занятости в январе на 170 тыс.

• В то же время на этом фоне вновь отмечался приток средств на рынки Азии, что отразилось на валютах данного региона — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, поднялся на 0,56%, закрепившись в районе максимума с октября прошлого года — 117,47 п. При этом в сегменте валют, относящихся к развитым экономикам, не было единой тенденции. Так, индекс к корзине из шести ведущих мировых валют снизился на 0,46% (до 79,922 п.), сегодня его нисходящая динамика сохранилась, и он опустился ниже минимумов этого года.

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,3081 – 1,3218, закрепившись к концу дня в районе 1,3184. Что касается европейских новостей, то переговоры по Греции продолжаются, но прогресса в них, если не учитывать слухи, нет. Однако, несмотря на сохраняющуюся озабоченность по поводу Греции, доходность 10-летних бумаг Испании снизилась до минимальных за последние 14 месяцев 4,85%. Отметим, что столь выдающихся результатов удалось достичь, как мы писали ранее, благодаря нынешней монетарной политике ЕЦБ, которому удалось улучшить ситуацию с ликвидностью и позволить банкам еврозоны вернуться на долговые рынки. В то же время премьер-министр Италии М.Монти предупредил, что доходности по государственным облигациям еще должны будут снизиться.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок: 1,3155, 1,3190, 1,3244, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3080, 1,3007, 1,2868. Сегодня инвесторы будут ожидать результатов аукционов бумаг Испании, Франции и Венгрии, а также сообщений с заседания Европарламента. Кроме того, важным станет и выступление главы ФРС Б. Бернанке, который может несколько ослабить оптимизм касательно новых программ стимулирования, которые, по нашему мнению, будут реализованы не раньше марта. В этой связи выделим вчерашнее выступление Президента ФРБ Филадельфии Ч.Плоссера, отметившего, что у американского регулятора остается все меньше оснований для дальнейшего смягчения монетарной политики. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне обнародуют цены производителей и уровень безработицы в Испании, в то время как в США представят широкий блок данных по рынку труда и индекс ISM Нью-Йорка.

• Пара AUDUSD изменялась вчера в диапазоне 1,3063-1,3214, закрепившись к концу дня в районе 1,3071. Сдержанная политика ставок Центрального Банка Австралии, позволившая использовать национальную валюту в сделках «carry trade», и снизившиеся риски «жесткой посадки» экономики Китая, основного торгового партнера Австралии, помогли австралийскому доллару демонстрировать на протяжении последних месяцев хорошую динамику роста и подобраться в паре с долларом США в район сильного сопротивления. Сегодня утром пару поддержали данные, сообщившие об увеличении положительного сальдо торгового баланса в декабре до $1753 млн. Однако в ближайшие недели, учитывая предстоящее заседание Банка Австралии и техническую картину рынка, по паре AUDUSD может пройти фиксация прибыли с первой целью её снижения до 1,05 и последующим дальнейшим ей снижением до 1,00.

• В свете последних тенденций участники азиатских торгов решили поддержать оптимизм своих коллег из США и Европы. Помогли им в этом данные из Австралии и призывы министра финансов страны Юна Азуми к ЦБ Японии, чтобы тот принял решительные меры и ограничил рост иены. На этом фоне Shanghai comp. рос на 1,96%, а Nikkei 225 — на 0,76%. Пары EURUSD и USDJPY торговались районе 1,3146-1,3197 и 76,12-76,35.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Российские участники валютного рынка продолжат сегодня следить за внешним фоном, который может стремительно меняться и усиливать волатильность на валютных торгах. Заметим, что ситуация на денежном рынке значительно улучшилась за последние дни, что лишает рубль дополнительной поддержки. С учетом этого, а также технической картины рынка, пара USDRUB может изменяться сегодня в диапазоне 30,06-30,49 руб. Принимая во внимание сложившийся внешний фон, мы продолжаем ждать роста пары USDRUB до конца недели до 30,75 руб. и выше. Напомним, что в рамках нашего трехмесячного прогноза доллар может укрепиться против рубля до 32,50 руб.

• Единственное, что может помешать реализации негативного сценария по движению рубля, – рынок нефти, который может поддерживать иранский конфликт. Отметим вчерашние сообщения по поводу намерений США принять новые санкции против Ирана. Однако до тех пор, пока не последует активных действий со стороны Ирана и других стран, противостоящих ему, нефть будет находиться под давлением увеличения её общемирового производства. В частности, только по последним данным ОПЕК, уровень добычи нефти странами, входящими в картель, составлял на конец января максимальные с октября 2008 г. 30,900 млн. барр. в сутки.

• Между тем ставки МБК «овернайт» снизились сегодня до 4,35%. При этом стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона также снизилась до 4,75—5%.

• Общая рублевая ликвидность уменьшилась вчера на 102,942 млн. руб. — до 997,5 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций снизились с 724,706 до 679,808 млрд. руб., при этом депозиты сократилась с 375,736 до 317,692 млрд. руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов