Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: В краткосрочной перспективе рубль может находиться под давлением


[30.03.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Доллар США провел вчера довольно прибыльную сессию при поддержке комментариев Президента ФРБ Сент-Луиса Д.Булларда, способствующих к смещению восприятия политики ФРС в сторону её нормализации. Так, Буллард сказал, что сильная экономика может привести к сокращению программ количественного смягчения, добавив, что ФРС может уменьшить их на $100 млрд. не дожидаясь «пока все глобальные факторы неопределенности будут разрешены». На этом фоне продолжился и рост кривой доходности американских казначейских бумаг, где только 2-летки повысились за день на 41 б.п. до максимумов текущего месяца – 0,793%.

• В то же время, вышедшая невнятная статистика по США вкупе с заявлениями Э.Розенгрина из ФРБ Бостона и Ч.Эванса из ФРБ Чикаго о том, что американскую экономику пока еще рано лишать программы помощи, не смогли помешать доллару продолжить рост. В частности, в марте индекс доверия потребителей к экономике США снизился до 3-месячного минимума - 63,4 п.

Пара EURUSD торговалась во вторник в диапазоне 1,4047-1,4110, закрепившись к концу дня в районе 1,4057. Понижение суверенных кредитных рейтингов Греции и Португалии со стороны агентства S&P не привело к значительной просадке евро. Возможно, инвесторы предположили, что понижение рейтинга Португалии может означать о скорой финансовой помощи помощь ей. Однако португальский премьер-министр Ж.Сократеш сказал, что страна не намеревается запрашивать помощи у ЕС и МВФ. Тем не менее, на этом фоне продолжился рост доходности бумаг периферийных стран, что указывает на усиление ожиданий игроков по поводу возможности некоторых стран по рефинансированию своих долгов.

• Возможно, что, несмотря на долговые проблемы региона, внимание участников рынка по-прежнему обращено на апрельское заседание ЕЦБ, где могут повысить ставки. К тому же, и сами представителей европейского регулятора всячески поддерживают эти предположения. Так, член ЕЦБ Ё.Макуш сказал, что повышение ставки ЦБ Европы на следующей неделе является «весьма вероятным», хотя и не уверен в этом. Другой предстатель Банка Ю.Старк отметил, что пришло время для нормализации процентных ставок «шаг за шагом», добавив, что повышение экономической неопределенности не повлияло на общую оценку ЕЦБ.

Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4140, 1,4195, 1,4250, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,4060, 1,4030 (20-дневная скользящая средняя), 1,3980, 1,3942. Сегодня важным сигналов для дальнейшего движения доллара может стать оценка числа рабочих мест в США в частном секторе от ADP, зачастую эта статистика является предупреждающей о том, какие будут официальны данные от Департамента труда США. Также в Еврозоне обнародуют индексы условий для бизнеса, настроений в экономике, промышленности и др. Возможно, что данные смогут повлиять на динамику пары локально, поскольку участники рынка следят за тоном комментариев представителей ЕЦБ и ФРС, которые сегодня продолжат свои выступления.

Пара AUDUSD изменялась во вторник в диапазоне 1,0205-1,0278, закрепившись к концу дня в районе 30-летних максимумов - 1,0260. Между тем, в последнее время, несмотря на общее повышение доллара США, его австралийский коллега демонстрирует уверенный рост, который по слухам связан со значительными страховыми выплатами после разрушительных наводнений в штате Квинсленд в Австралии, в начале года. Не исключено, что такая динамика продолжится еще несколько дней, но учитывая рекордные уровни пары, возможна и фиксация прибыли.

• Сегодня в Азии на фоне повышения преимущественно всех ведущих азиатских фондовых индексов вкупе с воинственной риторикой двух политиков ФРС доллар продолжил рост, особенно в отношении к евро и иене. В частности, Президент ФРБ Далласа Р.Фишер снова предупредил, что он будет голосовать против любого расширения QE2 после её завершения в июне. Пары EURUSD и USDJPY торговались в районе 1,4071-1,4128 и 82,37-83,01, соответственно.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Негативная динамика котировок многих сырьевых товаров и европейских фондовых индексов, отмечавшаяся во время торгов на российском валютном рынке во вторник подтолкнула игроков к продажам рубля против бивалютной корзины. Рост её был ограничен снижением пары EURUSD на Forex, которая продолжила находиться под давлением долговых проблем Еврозоны вкупе с возросшими ожиданиями появления сигналов от ФРС относительно сроков нормализации монетарной политики.

• Ситуация на денежном рынке после завершения налоговых платежей, приведших к значительному оттоку рублевой ликвидности, вчера характеризовалась очередным повышением коротких ставок МБК. В частности, однодневные ставки основную часть дня торговались выше ставок «овернайт» ЦБ РФ (3%) в районе 3,25%, опустившись к вечеру к 3%. Также отметим, что ставка RUONIA по состоянию на 26 марта составила 3,11% годовых с объемом сделок на сумму 65,18 млрд. руб.

• Общая рублевая ликвидность за вторник выросла на 128,668 млрд. руб. до 1146,093 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 500,348 млрд. руб. до 573,409 млрд. руб., в то время как депозиты выросли с 517,077 млрд. руб. до 572,684 млрд. руб.

• Среду рубль начал со снижением к бивалютной корзине, несмотря на довольно позитивный внешний фон. Возможно, это связано с клиентскими покупками к концу I кв. Учитывая этот фактор, российская валюта может, как продолжить снижение, так и возобновить свой рост. При этом на текущих уровнях, сильным уровнем сопротивления для бивалютной корзины может стать 50-дненая скользящая средняя проходящая в районе 33,93 руб. Поддержкой же её вновь будет выступать уровень 33,49 руб.

• В то же время, мы не исключаем в ближайшие недели снижения цен на нефть на фоне усилившейся в последние дни риторики ФРС, вероятных шагов со стоны ЦБ Китая, а также из-за фундаментальных факторов рынка нефти. Вследствие этого в краткосрочной перспективе рубль может находиться под давлением.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов