Глобальные рынки

На глобальном долговом рынке сохраняется тренд по снижению доходностей.

На глобальном долговом рынке в рамках вчерашних торгов наблюдалась низкая активность участников. Доходности десятилетних гособлигаций Германии удерживались на уровне 0,94%, что является одними из самых низких значений за последние годы. Схожая ситуация наблюдалась и с госбондами Франции, которые торговались на уровне 1,28%.

Более рискованные бумаги Италии и Испании при этом смогли продемонстрировать снижение от уровней закрытия понедельника и также обновить исторические минимумы.

При этом довольно интересно выглядит ситуация с однолетними бумагами Германии, чья доходность вновь попала в отрицательную зону. Подобная ситуация обусловлена мягкой монетарной политикой ЕЦБ.

В рамках американской сессии доходности UST-10 продолжали удерживаться на минимальных уровнях -2,384%.

Представленные данные из США не смогли оказать существенного влияния на ход торгов на глобальном долговом рынке. Тем не менее реакция валютного рынка была более ощутимой. Так, пара EUR/USD продолжила демонстрировать снижение и по итогам дня достигла уровня 1,3166х.

Сегодня на фоне скупых публикаций макростатистики можно рассчитывать на консолидацию на глобальном долговом рынке на вчерашних уровнях.

Еврооблигации

Инвесторы в евробонды скорее негативно восприняли итоги переговоров в Минске.

Инвесторы в российские евробонды скорее были настроены негативно во вторник. Итоги встречи в Минске в целом не впечатлили инвесторов, и под конец дня динамика наиболее ликвидных бумаг перешла в отрицательную область. Однако все же ценовое изменение было несущественным. На суверенной кривой Russia-30 снизилась на 11 б.п., Russia-23 на 9 б.п.

Для корпоративного сектора, помимо геополитики важными были результаты Металлоинвеста и ТМК. Результаты последнего оказались слабее прогнозов, однако анонсирование возможных крупных контрактов для Газпрома в рамках проекта «Сила Сибири» поддерживало бумаги. Вместе с тем отрицательного движения избежать не удалось. Так, ТМК-20 потерял в цене 20 б.п. по итогам дня. Отчетность Металлоинвеста скорее можно назвать нейтральной, однако новость о продаже акций Норникеля за 470 млн долл. стала превалирующей для инвесторов и поддерживала интерес инвесторов к бумагам компании.

Ждем сегодня нейтрального движения.

FX/Денежные рынки

Рубль продемонстрировал умеренное укрепление на фоне итогов встречи президентов России и Украины.

В рамках вчерашних торгов ключевым событием, которого ждали все без исключения участники локального валютного рынка, была встреча президентов России и Украины. Следует отметить, что в первой половине дня можно было наблюдать низкую активность участников, при этом курс доллара находился в узком диапазоне 36,12-36,18 руб.

Говорить о том, что рынок рассчитывала на «прорыв» в отношениях между Россией и Украиной, на наш взгляд, неверно. Однако первые заявления, как президента Украины, так и президента России все же оказали поддержку национальной валюте. По итогам дня курс доллара составил 36,10 руб., а стоимость бивалютной корзины 41,29 руб.

На денежном рынке после уплаты НДПИ и акцизов можно наблюдать снижение уровня ликвидности банковской системы. В то же время, ставки на рынке МБК удерживаются на прежних уровнях. Mosprime o/n – 8,52%. Вероятнее всего сегодня на фоне предстоящей уплаты налога на прибыль можно будет рассчитывать на рост спроса на ликвидность и соответственно рост ставок МБК.

У рубля сохраняется потенциал укрепления. Поддержку ему может оказать фактор налоговых выплат.

Облигации

Рынок пытался показать рост, однако по итогам дня ОФЗ сохранили настрой на консолидацию.

Инвесторы вчера пытались найти позитив в итогах трехсторонней встречи между президентами России, Украины и Казахстана. Так, ближе к завершению дня 26207 делала попытки подрасти до уровней в 93,3% (закрытие понедельника - 92,89%), однако все же итог дня был не столь оптимистичным – 92,95%, что можно скорее назвать консолидацией. Аналогично и другие бумаги ближе к закрытию торгов растеряли большую часть ценового роста в течение дня. В целом довольно редко рост цены выходил за пределы 10-20 б.п.

Отметим, что вчера Минфин в 6-й раз отменил аукцион ОФЗ, тем самым поддерживая рынок, однако все же соблюдать такую же тактику регулятору до конца года будет довольно сложно, учитывая предстоящее погашение бумаг.

Возвращаясь к политике стоит сказать, что итоги трехсторонней встречи и встречи между Владимиром Путиным и Петром Порошенко не принесли, с нашей точки зрения, инвесторам понимания дальнейшего развития ситуации в отношениях между двумя странами. Итоги встречи между президентами Украины и России не разглашаются, однако слова Владимира Путина по результатам встречи опять же не дают единого понимания. Ниже цитаты Владимира Путина с сайта РИА Новости:

"Оцениваем все позитивно", "Я правда не знаю, чем это закончится. Но во всяком случае, у нас была возможность еще раз сформулировать наши озабоченности, и мы договорились о том, что мы интенсифицируем работу трехсторонней рабочей группы … ".

Не исключаем умеренного позитивного движения сегодня.