Рынок ОФЗ уже 4 торговых дня продолжает консолидироваться у ценовых максимумов с конца июня. Спрос на госбумаги, вероятно, поддерживается со стороны УК, тогда как факторов для роста рынка широким фронтом пока нет.

Минфин вчера разместил 2 выпуска ОФЗ-ПД срочностью 12 и 16 лет суммарно на 45 млрд руб. (совокупный спрос составил 96 млрд руб.). Не исключаем, что основной спрос на длинные госбумаги был сформирован за счет формирования нового ИПИФ "2х ОФЗ" с двукратным плечом, запущенного в начале августа.

Вместе с тем, среднесрочные факторы для продолжения роста рынка госбумаг пока отсутствуют. В частности, риски дополнительного повышения ставки до конца года остаются повышенными. Так, инфляция не демонстрирует пока замедления - на 12 августа составила 9,10% в годовом выражении. На этом фоне ориентир ЦБ на конец 3 квартала по инфляции (7,8%) выглядит весьма оптимистично.