Ситуация на рынке FOREX

• Очередная порция довольно благоприятной макроэкономической статистики по США, несколько охладившей пыл инвесторов по поводу QE от ФРС, вновь помогла инвесторам зафиксировать прибыль по многим активам и «выйти» в доллар. В итоге его индекс к корзине из шести ведущих мировых валют вырос на 0,15% (до 79,288 п.). При этом валюты азиатского региона продемонстрировали стойкость благодаря сохранению оптимистичного настроя у инвесторов относительно развивающихся рынков — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, поднялся на 0,69%, закрепившись в районе максимума с октября прошлого года — 117,15 п.

• Что касается американской статистики, то значения индексов потребительских настроений (61,1 п.) и активности в промышленном секторе в Чикаго (60,2 п.) оказались несколько ниже ожиданий, но при этом по-прежнему отражают довольно благоприятную обстановку в соответствующих секторах экономики. Более того, чикагский индикатор стал финальным в череде позитивных публикаций региональных индексов активности в США и свидетельствует о том, что основной индекс ISM для промсектора, который должны обнародовать сегодня, может оказаться вполне обнадеживающим и спровоцировать новые продажи на рынках.

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,3063-1,3214, закрепившись к концу дня в районе 1,3071. Продолжает развиваться европейский кризис. Судя по последним сообщениям, Греция в настоящее время выступает против дальнейших мер жесткой экономии, направленных на снижение задолженности до приемлемого уровня, да и в целом переговоры на этом фронте, похоже, вновь зашли в тупик. Кроме сопротивления греческих властей сдерживающим фактором в переговорах выступает и ЕЦБ, который всячески пытается избежать потерь от реструктуризации. В этом свете вчерашние комментарии властей Греции о том, что времени для переговоров осталось лишь до 13 февраля, также оказали давление на настроения инвесторов. Отметим, что следующей датой официальных обсуждений Еврогруппы называют 6 февраля, но, учитывая сложность всей ситуации, вряд ли от них можно будет ждать какого-то прогресса. Однако к моменту написания обзора вновь появились слухи о том, что сегодня по Греции будет объявлено решение.

• Отметим реализацию нашего прогноза на январь по росту пары EURUSD до 1,32. Что касается её дальнейшего движения на ближайший месяц, то пара может опуститься в феврале до 1,26 в результате влияния ряда факторов, таких как сохраняющиеся риски для еврозоны, февральский 3-летний аукцион LTRO, на котором, по последним оценкам, может быть привлечен 1 трлн. евро, а также возможное более агрессивное снижение ставки ЕЦБ. В пользу доллара будет выступать переоценка ожиданий касательно запуска ФРС новых стимулирующих программ, которых вряд ли можно будет ожидать раньше марта. В ближайшие дни целью снижения пары станет отметка 1,2934, вблизи которой проходит уровень 50% коррекции Фибоначчи от последнего роста с 1,2626 до 1,3234.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок: 1,3155, 1,3190, 1,3244, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3080, 1,3007, 1,2868. Сегодня инвесторы будут ожидать результатов аукционов коротких бумаг Португалии и новых сообщений по еврозоне. Кроме этого, в США выступят представители ФРС, в том числе Ч.Плоссер. Что касается макроэкономического календаря в США выйдет индекс ISM manufacturing, показатели по строительному сектору и отчет ADP о занятости в США.

• В то же время в еврозоне уже обнародовали динамику показателей немецкой инфляции (CPI снизился на 0,5%м/м), прогноз по инфляции в целом для валютного блока (CPI не изменился: 2,7%) и отчет Markit, содержащий также индексы PMI для промсектора региона и отдельно по странам. Так, спад в производственном секторе еврозоне вновь замедлился. С учетом сезонных колебаний производственный индекс PMI еврозоны в январе рос второй месяц подряд до 5-месячного максимума — 48,8 п. с 46,9 п. Однако значение индикатора ниже 50 п. все еще сигнализирует об ухудшении деловой конъюнктуры. Признаки восстановления были замечены в Германии и Австрии, где PMI составили 51 п. и 51,8 п. При этом значения индексов Италии, Испании и Франции по-прежнему ниже 50 п. По словам главного экономиста Markit К.Уильямсона промсектор еврозоны начал год на удивление хорошо, предполагая, что регион может избежать сползания в рецессию. Стоит отметить, что наметившийся в 2012 г. рост не сможет улучшить итоговые показатели по еврозоне за IV кв. 2011 г., поэтому накануне публикации данных по ВВП еврозоны в середине февраля может начаться фиксация прибыли.

• Также ЕЦБ опубликовал свой отчет по банковской системе, который выявил дальнейшее ухудшение кредитных условий и усиление кредитного сжатия, но при этом банки отмечают несколько улучшающийся спрос на кредитование. Также существенно улучшились ожидания относительно ситуации с ликвидностью в первом квартале года. Мы не исключаем, что программы предоставления ЕЦБ ликвидности в рамках LTRO окажут реальное влияние на европейский кредитный рынок только после того, когда станет понятна дальнейшая судьба долгового кризиса еврозоны, поскольку полученные средства банки используют на поддержание «подушки ликвидности» и на покупку долговых бумаг некоторых стран еврозон.

• Некоторый рост оптимизма, отмечавшийся в начале торгов в Азии, во многом был обусловлен публикацией индекса активности для промсектора Китая от Федерации логистики и закупок КНР, который оказался лучше ожиданий и сообщил о росте активности в данном сегменте экономики в январе. Значение соответствующего индекса составило 5,5 п. В то же время под занавес торгов в Азии настроения инвесторов ухудшились из-за снижения ожиданий смягчения монетарной политики ЦБ КНР и сохраняющихся опасений по поводу Греции. В итоге австралийский доллар растерял все ночные преимущества, а евро продолжил снижение. В то же время Shanghai comp. терял около 1,07%, а Nikkei 225 подрос на 0,08%. Также негативом для рынков стали данные по Южной Корее, сообщившие о январском падении экспорта на 6,6% г/г, и по Австралии, указавшие на снижение цен на жилье в IV кв. на 4,8% г/г.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Российские участники валютного рынка продолжат сегодня следить за настроениями, царящими на внешних рынках, которые сегодня вряд ли будут позитивными. В этой связи нельзя исключать новых продаж по рублю, который накануне потерял сильный фактор поддержки в виде налоговых платежей, завершившихся в понедельник уплатой налога на прибыль.

• С технической точки зрения сильным уровнем поддержки для пары USDRUB продолжает выступать отметка 30,16 руб., в то время как ближайшие уровни сопротивления проходят в районе 30,42 и 30,72 руб. Учитывая сложившийся внешний фон, мы продолжаем ждать роста пары USDRUB на этой неделе до 30,75 руб. и выше. Также отметим, что наш прогноз по росту рубля против доллара в январе до 30,79 руб. был реализован с лихвой. Однако февраль для национальной валюты может оказаться менее успешным, поэтому если принять во внимание внешние риски вкупе с предвыборной риторикой, российская валюта может провести февраль со снижением против доллара вплоть до 31,20 руб.

• Заметим, что ситуация на денежном рынке значительно улучшилась за последний день. Ставки МБК «овернайт» снизились до приемлемых 4,5%. При этом стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона также снизилась до 5,5%.

• Общая рублевая ликвидность увеличилась вчера на 130,77 млрд. руб. — до 1100,442 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций снизились с 804,16 до 724,706 млрд. руб., при этом депозиты подросли с 165,512 до 375,736 млрд. руб.