Глобальные рынки: Глобальный долговой рынок без особых потрясений

Понедельник на глобальных долговых рынках прошел без особых потрясений. Гособлигации стран ЕС демонстрировали практически нулевую динамику. Опубликованные в рамках европейской сессии данные об объемах промышленного производства в ЕС оказались существенно хуже прогнозов и спровоцировали непродолжительную коррекцию на рынке госбондов, тем не менее, эффект, оказанный публикацией, был непродолжительный.

Динамика UST была более интенсивной. Так, в рамках американской сессии доходности десятилетних treasury достигали отметки 2,5486%.

На глобальном валютном рынке вчера при открытии торгов пара EUR/USD продемонстрировала сильный рост с отметки 1,3606х до 1,363х.

Сегодня предстоит публикация довольно большого блока статистики США, что может спровоцировать волатильность на глобальном долговом рынке.

Еврооблигации: В российских еврооблигациях затишье

Затишье на рынке евробондов выливается в низкую торговую активность. Отсутствие значимого новостного фона и отсутствие идей приводит к слабым движениям в суверенной кривой. В результате, если в пятницу мы видели техническое движение вверх в котировках, то в начале текущей недели, наоборот, было незначительное движение вниз. В результате Russia-30 потеряла в котировках 46 б.п., что привело к расширению Z-спрэда на 5 б.п., вернувшись к уровням начала июля.

В корпоративном сегменте синхронно с суверенной кривой двигались соответственно, бумаги Газпрома, Сбербанка и ВЭБа. Движение в стальном корпоративном сегменте было более слабым в силу меньшей ликвидности.

Из новостей отметим повышение рейтинга от S&P АФК «Система» - с «ВВ» до «BB+». Однако рост котировок вчера был слабый. Отметим, что за последние 2-3 недели Sistema-19 (YTM 5,12%/4,11 г.) уже заметно выросла в цене на позитивных новостях, а спрэд к MTS-20 сузился (с 75 до 35 б.п.). Впрочем, рейтинговые действия могут еще дать импульс для роста котировок бумаг.

Ждем нейтральных настроений сегодня.

FX/Денежные рынки: В понедельник рубль продолжал находиться под давлением

При открытии торгов на локальном валютном рынке рубль продемонстрировал очередную фазу ослабления позиций. Примечательно, что из негативных моментов можно назвать усиление военной активности вблизи границ с Россией на территории Юго-востока Украины, а также продолжающуюся коррекцию на сырьевых площадках. Следует отметить, что если геополитические риски уже давно оказывают наибольшее влияние на отношение инвесторов к рублю, то цены на нефть в последнее время демонстрируют сильную раскорреляцию с курсом национальной валюты. Тем не менее, довольно существенное снижение котировок нефти с отметки 115,5 долл. за барр. до 107 долл. за барр. (марка Brent) не осталось без внимания рынков, создав негативный сантимент.

В рамках дневных торгов можно было наблюдать консолидацию на достигнутых при открытии уровнях. По итогам дня курс доллара составил 34,33 руб., а стоимость бивалютной корзины 39,90 руб.

На денежном рынке ставки продолжили демонстрировать рост. Mosprim o/n достиг отметки 8,59% («+9 б.п.»). При этом уровень ликвидности в банковской системе продолжает удерживаться выше уровня 1 трлн руб. Тем не менее, фактор налоговых выплат поддерживает спрос на рублевую ликвидность.

Прошедший вчера кредитный аукцион прошел без особого ажиотажа. Из предложенных ЦБ 700 млрд руб. банки привлекли всего 588,3 млрд руб. В условиях приближающегося налогового периода это может стать поводом для роста ставок на денежном рынке.

Сегодня рубль может начать консолидацию на достигнутых в рамках вчерашних торгов уровнях.

Облигации: Продолжение снижения на локальном рынке на небольших объемах торгов

Вчера рубль находился под некоторым давлением, отыгрывая новостной фон вокруг активности на границе с Украиной. Сюда добавилась также «просадка» в цене на нефть. В результате, негативные движения мы увидели и в ОФЗ. В частности, ОФЗ 26212 потеряли 50 б.п. в котировках, просев до 88,31% в цене. На коротком конце бумаги 25079 и 25068 потеряли 4-12 б.п. в цене. При этом напоминаем, что активность участников рынка остается крайне низкой.

Вчера Минфин объявил о расширении предложения (допэмиссия) ОФЗ 26215 (9 лет) на 150 млрд руб. Отметим, что ранее Минфин уже делал допэмиссию ОФЗ 26212. Вероятнее всего в ближайшее время предложение Минфина на регулярных аукционах будет сконцентрировано именно в этих бумагах. Это будет способствовать росту ликвидности и привлекательности данных выпусков.

В корпоративных бумагах движения вчера носили вялый и разнонаправленный характер.

Напомним, в конце недели ждем блок данных за июнь из России, которые могут носить умеренно-оптимистичный характер, однако основное движение будет стимулироваться внешним фоном.

Некоторое давление в бондах может сохраниться.