Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня ожидается возврат доходности 10-летних ОФЗ к 8,50% годовых


[20.12.2021]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Российский рынок облигаций

В пятницу доходность ОФЗ сроком 5-15 лет снизилась на 4-9 б.п. Рынок позитивно отреагировал на повышение ключевой ставки Банка России до 8,5% (+100 б.п.) и готовность регулятора продолжить ужесточение денежно-кредитной политики. Инвесторы рассчитывают, что жесткая ДКП позволит быстрее снизить инфляцию. Аналогичная реакция в ОФЗ наблюдалась в июле прошлого года при повышении ставки на 100 б.п. Однако впоследствии, перед повышением ставки в сентябре и октябре, доходность ОФЗ продолжила расти.

Наш обновленный базовый прогноз предполагает повышение ключевой ставки ЦБР в первом квартале 2022 г. до 9,5% и стабилизацию на этом уровне до четвертого квартала 2022 г. В этом случае ожидаем смещение вверх кривой доходности ОФЗ на 75 – 100 б.п. Новой целью для 10-летних ОФЗ видим уровень 9,0 - 9,5%, для 2-летних – 9,5 – 10,0% годовых.

Сегодня с утра для рисковых активов формируется негативный внешний фон из-за опасений негативного влияния нового штамма COVID-19 на мировую экономику и задержек в принятии новых бюджетных стимулов в США. Также сказывается давление на рынок от прошедших на прошлой неделе решений ряда мировых ЦБ по ужесточению монетарной политики. В такой конъюнктуре сегодня ожидаем возврата доходности 10-летних ОФЗ к 8,50% годовых.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов