Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня ожидается спрос на российские облигации


[11.07.2019]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еврооблигации

Вчера доходность Russia`29 выросла еще на 4 б.п. - до 3,86% (+2 б.п.), Russia`47 осталась на уровне 4,53%. Сегодня с утра гособлигации США снижаются к доходности, валюты развивающихся стран дорожают, отыгрывая вчерашнее выступление Д.Пауэлла, который подтвердил обеспокоенность растущими макроэкономическими рисками: экономика США замедляется, инфляция остаётся ниже целевого уровня. В пользу смягчения ДКП говорит ухудшение данных по обрабатывающих отраслям и капзатратам в США за последние два месяца. Июньский отчет по рынку труда не изменил настрой федрезерва. Пауэлл не считает нынешний размер баланса ФРС преградой для возобновления скупки госбондов в будущем.

В выступлении Д.Пауэлла и опубликованных протоколах июньского заседания ФРС инвесторы увидели подтверждение ожиданий смягчения монетарной политики.

Вслед за снижением доходности UST-10 сегодня мы ожидаем повышения спроса на российские евробонды.

Облигации

В среду доходность 10-летних ОФЗ снизилась на 4 б.п. - до 7,31%, 3-летних до 7,13% (- 3 б.п.). Покупки рублевых облигаций активизировались на волне роста аппетита глобальных инвесторов на локальные активы развивающихся стран после выступления председателя ФРС.

Минфин РФ на аукционе в среду продал ОФЗ 26229 на 15,6 млрд руб., отклонив заявки с премией к вторичному рынку. Средневзвешенная доходность размещения ОФЗ 26229 на аукционе составила 7,28%. Спрос на гособлигации сохраняется на высоком уровне. Объем заявок на покупку ОФЗ 26229 составил 52 млрд руб. Однако Минфин продолжает тактику размещения госдолга в небольшом объеме без премии к рынку. Неудовлетворенные заявки на аукционе транслировались в покупки на вторичном рынке, что привело к сдвигу суверенной кривой на участке 3 – 15 лет вниз на 2 – 4 б.п.

Минфин сообщил, что федеральный бюджет РФ в январе-июне 2019 года, по предварительной оценке, исполнен с профицитом в 3,1% ВВП, или 1,56 трлн руб. Дополнительные доходы бюджета и досрочное исполнение программы заимствований в первом полугодии позволяют Минфину в ближайшие месяцы продолжить тактику заимствований без премии к рынку.

Рост аппетита на риск ЕМ после выступления Д.Пауэлла сегодня будет способствовать продолжению покупок рублевых облигаций.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов