Российский рынок облигаций

В понедельник на рынке ОФЗ продажи усилились. Доходность гособлигаций срочностью до 1 года по итогам дня выросла до 8,4 - 8,5% годовых, прибавив более 50 б.п. Доходность ОФЗ срочностью от 2-х лет выросла в среднем на 25 б.п. По 10-летним бумагам в течение дня котировки доходили до 10,7 – 10,9% годовых, но на этом уровне встретили спрос и закрытие торгов прошло в диапазоне 10,3 – 10,35% годовых. Давление на рынок оказывает рост геополитических рисков, ожидания роста госдолга в связи с планируемым дефицитом бюджета РФ в 2023 – 2025 гг. К этому добавились опасения повышения ставки ЦБР для снижения оттока ликвидности из банковского сектора.

Конъюнктура внешних рынков вчера оставалась негативной из-за повышения ставок мировыми Центробанками и рисков усиления рецессии в развитых странах. Доходность UST-10 выросла до 3,88% годовых (+19 б.п. за день и +73 б.п. с начала сентября).

Сегодня ожидаем сохранения высокой волатильности на рынке рублевых облигаций. Для 10-летних ОФЗ актуальным видим диапазон 10,2 – 10,5% годовых. Совокупность имеющихся рисков может способствовать сохранению и даже расширению текущей повышенной премии в ОФЗ к ключевой ставке в краткосрочной перспективе.