Российский рынок облигаций

В пятницу торги на рынке ОФЗ проходили разнонаправленно. Доходность ОФЗ срочностью до 3-х лет снизилась на 2-8 б.п. Доходность ОФЗ с погашением более 5 лет выросла в среднем на 7 б.п. По итогам недели короткие ОФЗ показали лучшую динамику, чем длинные. Доходность 1-летних ОФЗ (25084) снизилась до 7,8% (-90 б.п.), 10-летних (26221) снизилась до 10,2% (-50 б.п.).

Недельная статистика по замедлению инфляции в РФ ослабила ожидания повышения ставки на ближайших заседаниях ЦБ, что способствовало активизации спроса на короткие гособлигации. При этом геополитические риски и ухудшение конъюнктуры на глобальных рынках сдерживают покупки длинных ОФЗ. Решение Банка Англии о запуске программы выкупа гособлигаций оказало лишь краткосрочный позитивный эффект. В пятницу облигации развитых стран выросли с доходности, превысив уровни предыдущей недели. Доходность 10-летних гособлигаций США выросла до 3,89% (+6 б.п. за неделю), Германии – до 2,19% (+8 б.п.), Великобритании – до 4,23% (+15 б.п.). Хорошая статистика по рынку труда в США и рост нефтяных цен вновь усилили ожидания повышения ставки ФРС.

Сегодня на негативном внешнем фоне кривая доходности ОФЗ может сместиться вверх в пределах 10 б.п.