Российский рынок облигаций

Котировки ОФЗ вчера продолжили восстанавливаться - доходность 5- летних ОФЗ снизилась на 7 б.п. – до 5,23% годовых, 10-летних – на 6 б.п. – до 6,10% годовых. Сегодня на глобальных рынках превалируют негативные настроения, в результате чего повышательная коррекция котировок ОФЗ после активных продаж может завершится – сегодня ожидаем умеренного роста кривой госбумаг.

Отметим, что нерезиденты после мартовского падения рынков так и не восстановили свои позиции в ОФЗ, проигнорировав последующее ралли на снижение ставки ЦБ. На текущий момент в российских бумагах остаются наиболее "лояльные" инвесторы, в результате чего последние коррекции на рынке носили краткосрочный характер. Вместе с тем, возвращение геополитических рисков продолжит в среднесрочной перспективе давить на котировки ОФЗ, делая их более уязвимыми (в том числе и к внешнему негативу).

Доходности российских евробондов вчера не изменились (доходность 10-летнего бенчмарка осталась на уровне 2,4% годовых). Евробонды других стран ЕМ также не продемонстрировали единой динамики. Сегодня с утра инвесторы буду отыгрывать крайне осторожные комментарии ФРС относительно перспективы американской экономики, в результате чего спрос на рисковые активы окажется под давление.