Глобальные рынки

Глобальный долговой рынок провел четверг без особых потрясений.

Вчера на глобальном долговом рынке сценарий торгов напоминал среду. Участники рынка продолжали покупку гособлигаций стран ЕС, доходности которых плавно снижались.

Представленные в рамках европейской сессии данные об индексах потребительских цен в ЕС полностью совпали с ожиданиями и не оказали существенного влияния на ход торгов.

В рамках американской сессии наблюдалась стабильность в котировках UST-10, чьи доходности удерживались на уровне 2,46%.

Глобальный валютный рынок завершил день также без особых потрясений. Пара EUR/USD находилась в диапазоне 1,352х-1,353х.

Сегодня, на наш взгляд, следует рассчитывать на сохранение умеренных настроений инвесторов, что будет способствовать низкой активности на торгах.

Еврооблигации

Бегство из российских евробондов. Бумаги компаний из секторального списка теряли более 500 б.п. в цене.

Довольно драматично развивались вчера события в сегменте российских еврооблигаций. По сути, как в суверенных бумагах, так и в бондах компаний из секторального списка происходило бегство инвесторов, которое, конечно, можно назвать излишне эмоциональным. Больше всего вчера пострадали бумаги Внешэкономбанка, которые просели в цене более чем на 500 б.п. В облигациях Новатэка, Роснефти снижение доходило до уровней в 400-450 б.п. В бондах Газпромбанка, как мы понимаем, в силу довольно низкой ликвидности просадка составила порядка 150-250 б.п. Суверенные бумаги теряли от 150 до 300 б.п. Динамика остальных выпусков была в диапазоне 100-200 б.п.

В целом мы считаем, что, как минимум до конца июля, стоит держаться вне рынка. Вероятно, сегодня мы увидим дополнительную просадку в бумагах на новости о трагедии с самолетом малазийских авиалиний.

Ждем негативной динамики на рынке сегодня.

FX/Денежные рынки

Рубль закроет неделю в отрицательной зоне.

Рубль продолжает сдавать позиции. При открытии торгов основным негативным фактором, оказывающим давление на рубль, были введенные секторальные санкции со стороны США в отношении российских компаний. На фоне этого рубль при открытии торгов потерял порядка 40 коп. к доллару, курс которого достиг отметки 34,88 руб. В рамках дневной сессии можно было наблюдать непродолжительные откаты к отметке 34,90 руб.

Тем не менее, удержаться на этом уровне ему не удалось. Резкое усиление геополитических рисков связанных с катастрофой гражданского самолета на Юго-востоке Украины. Уже в рамках вечерней сессии курс доллара достиг отметки 35,22 руб.

На денежном рынке ситуация накануне налоговых выплат выглядит вполне комфортной. Ставки удерживаются на уровне 8,55%., а объем ликвидности – выше одного трлн руб.

Сегодня рубль, вероятнее всего, может продолжить демонстрировать ослабление позиций.

Облигации

Ожидаемо уверенная просадка. Снижение цен в пределах 200 б.п. Рынок вернулся в начало мая.

Вчера сегмент ОФЗ был под существенным давлением. Ожидаемо активность игроков была довольно весомой. В целом по наиболее ликвидным выпускам ценовое снижение приближалось к отметке в 200 б.п. Всего за день бумаги вернулись к началу или середине мая. Так, выпуск 26207 вчера завершил день на отметке в 95% от номинала, при этом в течение дня бумага опускалась до уровней в 94,4%. На фоне нарастания геополитических рисков России после трагедии с самолетом Малазийских авиалиний довольно сложно говорить о справедливых ценовых уровнях. В любом случае говорить о скором восстановлении рынка в текущих условиях довольно сложно. Напомним, что на следующей неделе состоится заседание ЦБ, ожидается выход рейтинговых решений Moody’s и Fitch. Немаловажной остается ситуация вокруг возможных санкций со стороны Евросоюза, решение по которым должно быть представлено 30 июля. При этом риски ослабления национальной валюты создают возрастающие ожидания относительно ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ, что также будет оказывать давление на российский рынок.

Ждем сохранения негативной динамики сегодня.