Российский рынок облигаций

В четверг цены рублевых гособлигаций снижались, отыгрывая рост доходности развитых стран. Доходность 10-летних ОФЗ выросла до 6,15% годовых (+3 б.п.). Инвесторы закладывают в цены новые бюджетные стимулы США, которые в перспективе приведут к увеличению госдолга и инфляции. Умеренное давление на российские гособлигации оказывает снижение нефтяных котировок и ухудшение ситуации с ликвидностью в банковском секторе. Структурный дефицит ликвидности с начала года вырос с 0,2 до 0,7 трлн руб.

Решение ЕЦБ по ставке и сохранению стимулов совпало с ожиданиями рынка.

Сегодня доходность 10-летних ОФЗ может сдвинуться ближе к верхней границе диапазона 6,10 – 6,20% годовых. В пятницу с утра на глобальных рынках склонность к риску снижается, активы ЕМ дешевеют в связи ростом заболеваемости Covid-19 и ужесточением ограничений деловой активности в отдельных странах.