Российский рынок облигаций

По итогам торгов во вторник доходность ОФЗ срочностью до 5 лет снизилась в среднем на 3 б.п., более длинных – выросла на 2 б.п. Индекс цен гособлигаций RGBI показал небольшое снижение – на 0,02%, доходность индекса осталась на уровне 9,1%. Умеренное давление на цены длинных ОФЗ оказали ожидания предложения нового госдолга. Минфин РФ сообщил, что 26 октября проведет безлимитные аукционы по размещению ОФЗ трех видов - ПД-26237 (погашение 14.03.2029), ПК-29021 (погашение 27.11.2030) и ИН52004 (погашение 17 марта 2032).

Конъюнктура глобального рынка облигаций вчера улучшилась. Инвесторы понизили ожидания относительно ставки ФРС по итогам заседания в декабре до уровня 4,25 – 4,50% (+75 б.п. в ноябре и +50 б.п. в декабре). Ранее фьючер на ставку ФРС с большей вероятностью предполагал повышение на 75 б.п. в ноябре и на 75 б.п. в декабре. Доходность UST-10 снизилась до 4,10% (-15 б.п.), UST-2 до 4,42% (-8 б.п.).

Сегодня динамика рынка ОФЗ будет зависеть от тактики Минфина РФ на аукционах по размещению госдолга. Размещение ОФЗ с фиксированным купоном в объеме более 25 млрд руб. может привести к сдвигу вверх доходности среднесрочных и длинных гособлигаций. При этом увеличение предложения флоатеров и линкеров снизит давление на котировки классических ОФЗ.